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全面解析稳定币协议 Terra 崛起之路:业务模式、生态现状及发展潜力(13)

时间:2021-08-23 13:48来源:未知 作者:admin 点击:
铸币资产:用户要铸造新的 Terra 稳定币,必须通过 Luna 来进行,这个动作有点类似于将 Luna 转换为稳定币,该过程称为铸币(Seigniorage),目前铸币所消耗
  • 铸币资产:用户要铸造新的 Terra 稳定币,必须通过 Luna 来进行,这个动作有点类似于将 Luna 转换为稳定币,该过程称为铸币(Seigniorage),目前铸币所消耗的 Luna 将统一进入社区池(Community Pool),根据官方的规划,社区池内的 Luna 将在 Terra Protocol 的 Columbus-5 主网上线后进行销毁。
  • 除此之外,目前在 Terra 的官方钱包客户端 Terra Station 通过内置的 Terra Swap 功能将 Terra 兑换为 Luna 时,其产生的手续费也将用于回购 Luna,分给节点作为收入。

    Luna 对于 Terra 协议来说相当重要,其作用主要有二:

    • 是 POS 机制的底层资产,Luna 在 POS 机制中类似于 POW 机制的算力,通过资产质押为 Terra 的网络提供着最底层的安全保障
    • 是 UST 等系统稳定币的稳价来源,吸收了稳定币的波动,防止稳定币脱锚。这条将在稳定币机制部分详述。

    对于 Terra Protocol 来说,Luna 的市值越高,其稳定币的流动性规模天花板就越高,其网络的安全性以及稳定币的脱锚概率就越小;反之,如果 Luna 市值太小,其在保证系统安全性上的能量就不足,甚至有可能出现 Luna 总市值跌破 Terra 网络里的稳定币总市值的情况,造成稳定币挤兑之下的脱锚。

    也正是因为如此,Terra 将会不遗余力得给 Luna 做赋能,以提高其内在价值。

    总结,Luna 的价值捕获主要体现在:

    • 是系统不可或缺的安全保障,以及铸币流程中的关键资源
    • 捕获了系统运行过程中所产生的大部分经济价值

    其对 Terra 协议的价值捕获,相比以太坊网络中目前 Eth 的角色更为充分。

    稳定币家族:Terra

    Terra 是对 Terra 协议中各类稳定币的总称,根据 Terra Station 显示,目前协议已经支持铸造的稳定币种类已经达到 17 种之多。

    Terra 本质属于无抵押稳定币,或者称为算法稳定币,算法稳定币的优点是无抵押机制为其带来了更高的资本效率,劣势在于用户对其稳定性的信心不如那些足额抵押的稳定币,更容易出现币价脱锚的情况。

    1、Terra 的稳定机制

    Terra 的稳定机制来源于智能合约对于其稳定币和 Luna 按照固定比率兑换的承诺,其本质是 Luna 市值对全系统稳定币的「隐性担保」。

    具体来说:用户可以通过燃烧 1 美元市值的 Luna 铸造 1 美元 UST,也可以通过向系统发送 1 美元 UST 并获得等值的 1 美元 Luna,那么当:

    • 1 枚 UST 价格 <1 美元时,套利者可大笔买入 UST,向系统发送 UST 并按照 1UST=1 美金的汇率,获得与美金数量等值的 Luna 代币,并迅速将 Luna 在市场上卖出,这就会迅速为 UST 创造买盘,并减少 UST 的市场流通量,直至 UST 的价格逼近 1 美金,套利空间消失; (责任编辑:admin)
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