织梦CMS - 轻松建站从此开始!

我的网站

当前位置: 主页 > 比特币 > 比特币资讯

全面解析合成资产机制设计、应用类别与发展趋势

时间:2021-06-11 17:00来源:未知 作者:admin 点击:
合成资产是产品设计的产物,但是从根源说,其实是流动性的产物。 合成资产的概述 两类合成资产 Crypto 里面有两类合成资产: 一类是资产的复制或镜像,就是本身资产存在,但是链

合成资产是产品设计的产物,但是从根源说,其实是流动性的产物。

合成资产的概述

两类合成资产

Crypto 里面有两类合成资产:

  • 一类是资产的复制或镜像,就是本身资产存在,但是链上化或者在另一条链进行复制。

  • 另外一种合成资产是直接创造一种以往不存在的资产,可以是合成的指数,可以是现金流的资产化,比如算力合约代币,或者是风险度量的代币化。

  • 资产复制:主要解决跨平台可用性的问题,如股票的可接触性、跨链资产的需求等。

  • 直接合成:提供有市场需求,但是还没有被满足的回报 / 风险暴露,且这种暴露直接代币化。

主要机制

合成资产的主要运作机制有:预言机,清算人,价格挂钩,合成(mint)与销毁(burn)。

预言机有两个作用:一是用来给资产进行报价,如 Synthetix 的合成资产交易价格。二是为债务监控提供价格指示,当债务抵押不足(如借出债务 / 抵押物的比值低于某个阈值),就可以启动清算程序。如 MakerDao 的预言机块就是为了确定 CDP 是否安全以及会否因价格变动触发清算。

清算人是一类将有问题借贷进行清算的角色。比如当 CDP 比率低过阈值,外部清算人可以直接介入,存入不足的 Dai, 以折扣获得一部分抵押品 ETH。清算过程利润较多,清算人之间也会产生竞争。Synthetix 早前没有清算机制,后来在 2020 年的 Altair 升级中,加入了清算人机制。清算人机制提供了价格保证,也形成了一种警示作用,让 CDP 抵押方有维持抵押率水平的动力,以及对于遗失的 CDP (如私钥丢失)可以及时清理,以便维持整体水平。清算机制也有很多类型,像 UMA 协议采用的是无喂价清算机制,预言机只有在出现争议的时候才会被使用,类似于争端机制的最终裁判人,因为代币也是无喂价的,最小化了预言机的使用。

普遍使用的价格挂钩机制有:超额抵押、自动清算有问题 CDP、供给调整、紧急关停等。

合成和销毁的过程比较直接,即抵押铸币,以及还币并终结低压头寸。

风险 1-部分权力的放弃

资产复制只是重现了资产的价格表现,对于资产的其他权利则基本放弃。比如股票合成代币的投票、治理、股息等,债券合成代币的利息、债务索取权等。就股票而言,一个公司发行多少股票,投票权就分成多少,合成资产创造出合成股票,投票权不可能分给合成资产。这个是资产复制类的合成资产的一般问题。

目前这个在可接受范围内:1、底层资产本身都是高风险资产,用户只关心价格波动;就股票本身而言,也很少用户在于分红、治理,转换为 crypto 合成资产后用户就更不在意;2、DeFi 的介入,放弃一些权利会有其他机制的弥补,比如稳定币是可以有利息的,因为他产生于真实的借贷,而且利息还很高,而美元几乎无息。合成代币也可以进行抵押,比如 BTC 是零收益资产,但是 wBTC 可以参与挖矿。 (责任编辑:admin)

织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容