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比特币与黄金:金融危机时期的“硬通货”

  比特币经济如何应对冠状病毒?目前,我们还不知道。然而,我们可以用类似的资产来观察:黄金。 比特币的“数字黄金”说法仍然成立,因为比特币的供应量非常低,最高限额为2100万比特币。反过来,基于黄金的经济体应该如何应对外部冲击(如当前全球冠状病毒大流行)的理论将有助于理解比特币经济未来的发展趋势。 硬币台此前报告称,随着美联储宣布其“无限制量化宽松”计划,比特币和黄金的价格都将大幅上涨。从供给的角度来看,这两项资产目前处于稳定状态,而美联储(Federal Reserve)已经释放了大量流动性来应对COVID-19。 北京时间周一晚上,美联储(federal reserve)表示:“美联储将购买‘必要规模’的国债和住房抵押贷款证券,以支持市场的平稳运行和货币政策向更广泛的金融市场的传导。” 这一政策引发了对通胀的担忧,无限供应将导致美元贬值。另一个世界会是什么样子?在比特币或黄金是主要交易手段的世界里,宏观经济发展会是什么样子? 金融危机期间的黄金 路德维希·冯·米塞斯研究所的奥地利经济学家马克·桑顿(Mark Thornton)告诉CoinDesk,原因之一是在金本位制下,价值不会人为膨胀。(然而,主流经济学家担心,在金融危机期间,央行持有的杠杆将大大降低其刺激经济的作用。) 像任何市场一样,黄金的价值是由供给和需求决定的,但在某些年份,供给受到自然因素的限制。平均而言,每年开采的黄金数量约为已知黄金总供应量的2%。 桑顿表示,近年来金价上涨的主要原因是金价以美元计价。随着市场上美元数量的增加,黄金价格也在上涨。对于像桑顿这样的奥地利经济学家来说,黄金的价值来自奥地利学派创始人卡尔·门格尔在他的著作《《经济学原理(Principles of Economics, 1871)》》中首次提出的经济理论。简而言之,孟了认为,当社会创造出一个可以在公开市场上买卖的价格时,每个人都可以主观地决定它的价值。 黄金的价值体现在它作为一种价值的持续储存上,尤其是在经济衰退或金融危机期间。 “黄金供应相对稳定。黄金的供应反映了对黄金的需求及其价格。”桑顿说。 黄金经济 然而,以黄金为基础的经济与我们当前的经济有何不同?贵金属托管机构Goldmoney的联合创始人罗伊·塞包(Roy Sebag)在一封电子邮件中告诉CoinDesk,一个稳定的交易媒介将迫使人们对自己拥有的资金承担更大的责任。 这种责任会带来两个结果:稳定的货币供应,积累大量企业债务变得困难,从而限制类似2008年金融危机的发生。塞包说,在整个经济中分配财富方面,这比现有制度更有效。 塞包表示,首先,基于法国货币的体系将导致本币通胀,以防止企业倒闭,但这将导致企业背负太多债务。例如,当公司蓬勃发展时,商业航空公司将选择回购股票,而不是对其服务进行再投资。有些人可能认为这是道德风险。Sebak说,他的观点在国会山很常见,美国国会正在考虑一项数万亿美元的刺激计划,以保护波音等公司。 塞包表示:“但在金本位制下,在任何情况下调整资产负债表都是一个冒险的计划。” 相反,允许失败发生,只要失败不会变得太大。当谈到基于黄金的体系应该是什么样子时,塞包说:“错误经常发生,灵活性成为繁荣的重要组成部分。”

  此外,黄金作为一种避险资产,可以在像现在这样的金融危机环境中作为抵御通胀的避险工具。Messari联合创始人丹·麦卡德尔(Dan McArdle)等比特币的支持者认为,从长远来看,比特币的保守性质也将使其长期价值类似于黄金。

比特币与黄金:金融危机时期的“硬通货”

  其次,如果人们能够制定长期的财务计划,退休人员就不会在每次经济达到顶峰时都处于不稳定的状态。Sebag甚至认为,老年人在经济衰退期间可以在提振经济方面发挥作用,而不是被经济衰退击倒。 事实是,道琼斯工业平均指数已经从2019年2月的峰值下跌了30%以上。许多人的退休计划受到了影响。 Sebag表示,在黄金经济中,人们可以用一个关键指标——利率——来规划未来。 塞包说,从历史上看,自然利率(即未来资本成本不是由政府设定的)约为5%。将此与美联储设定的利率下降百分比和期限进行比较:当你无法知道六个月内的资产价值时,你将很难提前计划。 两个极端 比特币经济离主流经济仍然很远,离黄金经济更远。比特币的市值不到2000亿美元,而道琼斯工业平均指数的市值将在2019年12月达到8万亿美元。黄金目前的市场价值约为9万亿美元。 然而,随着美联储和立法者继续采取极端的财政措施,基于储蓄的货币(如黄金或比特币)将变得更有吸引力。 “在一个没有利率操纵、税收和其他手段的黄金经济中,人们将有更多的储蓄和更少的债务。但现在,由于美联储的政策和通胀,我们将没有多少储蓄和巨额债务。”桑顿说。

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