利益相关者资本主义（StakeholderCapitalism）是一个与目前主流的股东资本主义（ShareholderCapitalism）相对的概念。股东资本主义指，企业经营目标是最大化股东利益。利益相关者资本主义则认为，企业经营目标是最大化利益相关者的利益，以实现企业的长期健康发展。除了股东以外，利益相关者主要包括客户、供应商、员工和企业所在社区等。

本文讨论区块链与利益相关者资本主义之间的关系，共分三部分。第一部分是利益相关者资本主义的简介，第二部分梳理区块链领域中利益相关者资本主义的实践，第三部分讨论区块链在一般领域的利益相关者资本主义中的应用。

利益相关者资本主义简介

在企业经营领域，利益相关者资本主义曾长期居于主导地位。1970年代，著名经济学家米尔顿·弗里德曼大力提倡股东利益至上思想。他认为，企业管理层为股东工作，企业唯一的社会责任是在参与公开自由竞争并且不欺诈的前提下，使用自身资源以提升利润。弗里德曼的思想极大影响了美国关于公司治理的法律。在这个时期及以后，针对企业管理层和员工的持股计划逐渐流行。高管股权激励被普遍认为是使高管与股东利益一致的好方法。1997年，美国商业组织“商业圆桌会议”（BusinessRoundtable）支持股东利益至上原则。

在实践中，股东资本主义主要体现出两个弊端。第一，助长企业的短期行为，上市企业的行为更是受季报驱动。第二，企业在追求股东利益最大化的过程中可能损害其他利益相关者的利益。比如，化工企业为提高利润而减少污水处理方面投资，未经净化的污水排出后破坏了周边环境。再比如，一些并购基金在敌意收购和收购后的重组中，不太顾忌对被收购企业员工利益的影响。对这些弊端的纠正主要体现在三个方面。第一，政府引入环境保护和员工权益保护等方面立法，并加强监管。第二，企业加大社会责任方面投入。第三，一些机构投资者提倡责任投资，在投资过程中除财务回报以外，也将环境、社会和公司治理（简称ESG）等因素纳入投资的评估决策中。

利益相关者资本主义正在回潮。2019年，“商业圆桌会议”发布《公司宗旨宣言书》，提出应从利益相关者角度出发，不仅关注股东，也要同时关注客户、员工、供应商以及社区等对于企业业绩而言同样至关重要的因素。第一，为客户创造价值，要满足甚至超越客户的期望。第二，投资于员工，包括提供公平薪酬福利，通过培训和教育帮员工培养新技能，并提倡多元、包容、尊严和尊重。第三，以公平和合乎职业道德的方式与供应商合作。第四，支持企业所在社区，尊重社区居民，并采取可持续实践以保护环境。第五，为股东创造长期价值。 (责任编辑：admin)