对于大多数投资者来说，估值过低的加密货币是理想的投资目标，因为这类加密货币提供了 3 倍的上升概率和有限的下跌可能性 (<30%)，但对于风险投资基金来说并非如此 (因为风险投资经济学 [1])。这导致了这类加密货币的缺乏专业投资者，而专业投资者往往能积极研究如何有效地发现加密货币的价格。

　　一个很好的例子就是比较 Kyber Network (KNC) 和 OmiseGo (OMG)。两者都是在 2017 年年中推出的，目的是建立一个去中心化的交易所和流动性协议，尽管二者采用了不同的方法。

　　Kyber Network 在 2018 年 2 月上线，并已经处理了超过 10 亿美元的交易量，但 OmiseGo 尚未在生产层面推出任何产品，并多次推迟其里程碑。然而，在过去 12 个月的大部分时间里，OMG 的交易价值远远高于 KNC。

　　但 Kyber Network 很快将迎来升级，通过交易费奖励 (升级后用户将可以通过质押 KNC 参与治理并获得交易费奖励) 和 KNC 代币销毁来让 KNC 获得更好的价值增长。

　　截至 2020 年 5 月 24 日，OMG 的市值仍是 KNC 的近两倍。但考虑到市场对个体协议的增长前景方面具有前瞻性，大多数精明的投资者对于 OmiseGo 比 Kyber Network 有更好的增长前景是不予认同的。

　　我们看到一些迹象表明，基本面因素在加密货币的价格发现中发挥着越来越重要的作用。聚焦各种加密货币的链上基本面的时事新闻往往会被广泛阅读：最近，仅仅是重大的合作伙伴关系公告并不能像过去那样推动价格的上涨，而重大的改进和可通过数据衡量的实际牵引力却推动着更积极的价格走势。

　　例如，当 Kyber Network 的交易量大幅增长并获得更多的市场份额时，KNC 开始跑赢大盘；今年迄今，随着越来越多的投资者注意到 Aave (LEND) 平台的快速增长，LEND 代币已大幅回升。

　　对于能够通过各种形式 (比如回购、销毁或直接的奖励分配) 来回报代币持有者的 DeFi 协议，这种情况尤为明显。此外，诸如 CoinMetrics 和 Token Terminal 等加密货币分析工具，也有助于提升基本面在加密货币价格发现过程中的重要性。

　　进行 DeFi 投资时，积极参与至关重要

　　加密货币之间也有不同的频谱，一些较成熟的加密网络 (如比特币和以太坊)，在本质上更接近于商品，而大多数 DeFi 协议更类似于早期的股权，即使它们可能是公开交易的。

　　这些年轻的 DeFi 协议需要积极的支持，包括提供流动性、产品反馈、参与治理和其他社区投入，从而获得成功。但对于一些 DeFi 协议来说，这样的支持和协作可能不存在或者很缺乏。积极的投资者可以通过各种方式提供价值来填补这个缺口。 (责任编辑：admin1)