一般来说，在报道企业上市时，多数媒体会对其市值给予很大的关注。但这次，要估计Coinbase的市值是比较困难的，因为没有投行的参与，我们很难对股价和市值进行预测。Coinbase进行的最近一轮融资已经是几年前了，那时候市场对其市值的估计仅有80亿美元，而这显然已经难以体现其现在的价值。根据彭博社给出的一个估算，Coinbase当前的估价可能已经超过了1000亿美元。不过，这个估计究竟有多可靠，恐怕还很不好说。因为仅在不到两个月前，市场上对Coinbase的估价只有500亿美元左右；而在去年末，市场股价则只有280亿美元左右。其价格的波动性非常大。当然，在本文见刊时，这种估值的薛定谔状态应该已经结束了。

可以肯定的是，只要没有特别重大的意外发生，那么Coinbase的市值至少也能相当于几十个“独角兽”（注：估价超过10亿美元就可以被称为是独角兽）。那么，这样一个高价值的企业，到底是做什么的？又是如何炼成的？在以高价上市之后，这个企业的走向会是如何？对于中国来讲，Coinbase的上市究竟会有怎样的影响？这些恐怕都是值得我们关注的。

一路走来的Coinbase

在讲到很多科技企业的发家史时，我们经常会调侃说“这个公司就是靠PPT起家的”。这个十分俗套的叙事模式，却是对Coinbase最初岁月的精准描述。

在2010年的圣诞节，当时还在Airbnb担任软件工程师的布莱恩·阿姆斯特朗（Brain Armstrong）正在思考一个问题：当时以Airbnb为代表的一大批共享经济企业方兴未艾，扩张迅速。但它们的扩张却遇到了一个问题，那就是很多国家和地区的支付设施都是分散化、不统一的。对于那些迅速成长的企业来说，这种落后的支付体系就成了一种巨大的障碍。有没有一种新的支付体系能解决这个问题呢？疑问之下，他偶然读到了奇人中本聪所写的《比特币白皮书》，立即感到茅塞顿开。他很快被白皮书中的构想所折服，认为在不久的将来，比特币很有可能会成为一种非常有价值的东西。当时，比特币的价值还只有9美元。为了表示对这种未来货币的尊敬，阿姆斯特朗立马买下了1000个比特币。不过，当时的比特币远没有今天的那么强势，在进行了这笔投资后不久，比特币的价格就从9美元一路下探，最低时到了2美元。但是，阿姆斯特朗并没有对此过于在意，因为他坚信比特币一定是有未来的，只不过某些条件的限制让其价值还不能被人们所发现而已。

那么，究竟是什么限制了比特币价值的发挥呢？阿姆斯特朗很快意识到，一个重要的原因，是比特币在获取和交易上都过于困难。我们知道，如果要获得比特币，基本上有两个选择：一是自己“挖矿”，通过贡献算力、解决复杂的计算问题来获得原始比特币的奖励；二是从持有比特币的人那里去购买。对于一般人来说，这两种获取方式都有很高的门槛。一方面，在当时的情况下，很少会有用户专门投入资金去购买矿机进行挖矿；另一方面，在中本聪最初构想的分布式构架之下，要交易、存储、分配比特币也不是那么容易的事情，普通用户为了完成这一切需要花费很大的力气。所以，比特币在产生后很长一段时间里，只是在很少的一部分“极客”内部被流传使用。由于用户很少，因此其价格当然也上不去。针对这个问题，阿姆斯特朗就很自然地有了自己建立一个交易所的构想。 (责任编辑：admin)