对于上文「归属时间表」中提到的流动性问题，应该在什么时候注入流动性以及如何注入流动性呢？首先，让我们来了解流动性的好处和坏处，以便充分理解其含义。

流动性是你最好的朋友

流动性的好处是非常明显的：高流动性可以提高任何资产的有效市场和更好的价格发现。举个例子，对于任何 AMM 来说，最大化流动性是首要目标（通常也是构建 AMM 最艰难的部分），因为用户希望能够以「真实」的市场价格和最小的滑点进行交易，并有能力在大量的交易对中进行交易。

将这一概念应用于社交代币，社区成员希望有一种切实的方式来了解他们所持有的代币的美元价值，以及完成社区指定的某个任务或赏金的美元等值奖励。

流动性是你最大的敌人

正如在上文中所阐述的那样，流动性会吸引投机者，因此，如果你想长期建立一个强大的社区，流动性会成为你最大的敌人。

流动性允许人们在可以获利的情况下快速进场套现，并激励能够最大化短期价格上涨概率的动态。问题是，由此产生的行为可能与建立一个长期认真推进其目标的社区所需的努力背道而驰。

如何引入流动资金

了解了流动资金的利弊，我们可以得出这样的结论：流动资金是必要的，但必须以促进社区长期发展的方式进行管理。我认为，平衡这一问题的最佳方式是社区分阶段引入流动资金。

引入代币归属时间表的概念后，我们就可以开始建立一个框架了。

让我们假设一个社区采用为期 4 年的归属时间表，从向社区成员空投第一批代币开始（未来发行的所有代币都将按照与第一次发行相同的时间表进行归属）。

第一年，没有流动性。这将使社区完全专注于建立其价值主张，并对最早的成员构成进行优化，他们是社区使命的真正信徒。在社区成立的第 1 年后，有 25% 的代币会用来提供流动性。这不是一个流动性足够高的市场，无法提供良好的价格发现，但可以让那些因为某些原因需要兑现的成员卖出一部分持有的代币，反过来说，也可以让高信念的人充值他们的信仰。第 2 年后，又有 25% 被解锁，以此类推，直到第 4 年年底，代币成为全流通代币。

让我们举一个简单的具体例子来解释这个问题。假设我是一个虚构的社区的核心贡献者，这个社区探索加密技术如何促进环境的可持续发展，名为 "Crypto x Earth"，它的社区代币名为$EARTH。

第 1 天

初始代币发放给为社区做出工作贡献的人，我将获得 100 枚 EARTH，用于建设社区网站。社区的归属时间表开始运行了。

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