储蓄率-分配给将STABLEx(稳定币)锁定到储蓄合同的用户的纯通货膨胀/铸币利率。在某种程度上,当peg以溢价交易时,这会成为向借款人支付的负利率,或者在系统内鼓励借款。
系统套利-基本上,协议本身可以使STABLEx脱颖而出,然后出售给USDC以建立本机储备。然后,这些储备可以打折交易时用于回购STABLEx。从根本上说,协议是与系统参与者本身进行交易,以帮助维持价格平价。
到目前为止,由于以下三个原因,STABLEx peg交易的价格是折扣的,这三个原因值得一提,因为它们证实了到目前为止我们都知道的有关稳定币的理论。
现有的收益农业合同也要求有限合伙人提供债务。从Uniswap购买STABLEx并成为LP将是行不通的。我们故意这样做是为了鼓励STABLEx本地供应的增长,并测试使用闲置资产铸造稳定币的基本前提。但是,它可以防止“猿”行为,这意味着您正在运行阻尼实验。当我们推出LINKUSD时,由于STABLEx农业ARCx的购买者,价格经历了顶峰。
强制铸币商成为有限合伙人可以促进增长,但会导致一个问题,即当用户跌破peg汇率时,用户偿还债务的动机就被打破了,因为用户将失去其ARCx奖励并被“砍伐”,也就是失去了所有奖励。合成资产的增产激励机制经常会发生冲突,协议设计者应谨慎行事。
使用恒定的产品曲线(例如Uniswap或Balancer)将始终产生不稳定的peg。在将LINKUSD(我们的第一个稳定币)从Balancer迁移到Curve之后,我们知道了这一点。稳定性是主要流动性来源算法的函数。在过去的几周中,许多人已经发现了这一点,期望在未来几周内会有更多的迁移。
虽然很容易彼此矛盾地看待所有这些稳定币,但我实际上相信它们都可以并且应该共存。并非所有稳定币都是平等创造的,也不是所有稳定币都用于相同目的。
Reference:
https://defiweekly.substack.com/(Kerman Kohli)
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