现在，在这里的核心内容上，ESD在项目吸引人和创建社区方面表现出色，因为该项目始于“匿名开发人员”，他们自己启动了协议并创建了一种“公平启动”的机制（不过，这并非完全正确）。

　　直到上一个扩展阶段，ESD一直为投资者提供超过1000％的回报，并吸引了很多关注。结果，市值在几天内从3亿美元增长到5.5亿美元。这样的增长显然是不可持续的，结果就是，ESD呈下降趋势，死亡螺旋下降至0.30美元。投资者是否会再次对提高价格有信心，还是会出现另一种稳定的算法币投机狂潮。

　　ESD社区也没有闲着，他们目前正在ESD v2上工作，主要区别在于协议本身将存储某种储备，可用于在公开市场上购买ESD以推高价格。如果价格低于$1，则最高为$1。USDC的储备金将由ESD打印机在高于peg时出售USDC的ESD来建立。这个货币游戏的二次迭代很有意思，如果想要往深研究的话，还有很多工作要做。

　　这里的核心见解是，尽管用户可以使用投机行为来引导增长，但很难实现过渡到信任和稳定的阶段。尽管ESD在短短几个月内就成功成长为市值5亿的代币，但它无法维持太长时间。最终，投机泡沫破裂后，除了炒作之外，你还需要更多协议去出售。

　　3.DSD

　　除ESD之外，我还想说一下DSD，因为它们为协议可能会失去信心的其它路径提供了上下文。DSD是ESD的分叉，但本质上是通过缩短时间来加快的。这意味着ESD中发生的任何事情，在DSD中发生的速度都快得多。

　　由于一段时间以来，DSD一直处于低于peg状态，因此未付息票的数量（价格超过1美元时可以兑换成真正的DSD）将在几天后过期。在这个截止日期之前，DSD的大持有者正在出售以减轻仓位，并导致了价格下降。为了保存DSD，买家联盟聚集在一起，接鲸鱼的盘，停止倾销：

　　他们为什么这么做呢？因为，当价格低于1美元时，会发行优惠券（债务BOND）以帮助减少市场上的供应，由于这些BOND的有效期到了，如果价格继续下降，那么这些优惠券将到期，并且优惠券持有者会亏钱，这会导致信心丧失，并且很可能会出现非常残酷的下降螺旋。

　　这里（以及来自ESD）的主要教训是，你将无法继续出售未来的债务炒作，没有定义支持的稳定币的概念是无法维持的，因为根据定义，推测是有限且不可预测的数量，尤其是在加密领域。

　　4.FRAX

　　围绕区块的最新，最强大的竞争者，因为它提供了其他竞争对手所没有的东西：支持它的某种抵押基础。FRAX模型声称抵押不足，但是更准确的描述是它通过两个token系统在算法上抵押。运作方式如下： (责任编辑：admin)