之后，又出现了ESD、Basis Cash等二代算法稳定币。它们参考了之前富有盛名的Basecoin的设计，并结合了流动性挖矿和弹性稳定币的经验，从而设计出新的稳定币机制。

AMPL模式

作为初代算法稳定币，AMPL模式是比较简单粗暴的弹性稳定币：通过增加或减少用户持有代币的数量，使目标价格维持在 1 美元左右。这种通过调整供应来保证代币价格稳定的机制就是rebase。AMPL具体操作就是每日总量调整：

若 AMPL 交易价格高于目标价 5% 以上，则 Rebase 后钱包内 AMPL 持有量增加；（总量变多）

若 AMPL 交易价格介于目标价-5% 到+5% 之间，则当日不进行 Rebase；

若 AMPL 交易价格低于目标价-5% 以下，则 Rebase 后钱包内 AMPL 持有量减少。（总量变少）

可以简单理解：当稳定币价格高于 1 美元，会给用户地址空投更多稳定币。而当稳定币价格低于 1 美元，会自动蒸发部分稳定币。假如目前稳定币的价格跌到 0.5 美元，那么所有拥有该稳定币的地址会减少一半，物以稀为贵，直到稳定币的价格回到 1 美元。

但这种模式也有弊端，单一弹性机制调控难以完备。例如，当初你以100美元一个的价格买了10个算法稳定币，然后目标价格是要稳定在10美元，但投资热潮所带来的的买入情绪会将价格推至更高，同时算法稳定币的机制会增加总供应量来试图稳定价格，这样一来用户手里的算法稳定币就会比10个更多，而且价格是当前上涨完的价格，在供给调控完全生效前，你手里的钱是不止100美元的。

同样的亏损的后果也可能会因此被放大。在AMPL的rebase机制中，当代币价格低于锚定价格时，人们会产生较大的心理恐慌，即便是用户知道其拥有代币的比例是不变的，但是看到钱包里的代币价格在下跌，同时数量也在减少时会导致一些用户抛售，从而进一步导致价格下跌，钱包的代币数量进一步减少。

ESD模式

ESD模式与AMPL的不同可以概括为两点：通过加权平均价格(TWAP)算法使得预言机价格不易被操纵，较为平滑的调节市场。另外，增加了债务和优惠券的机制，相对来说更为复杂，本质是希望通过激励的方式让用户主动进行调节。

首先，不同于AMPL每日的Rebase，Uniswap（去中心化交易所）上设置了一个USDC-ESD流动资金池被用作ESD的价格预言机。ESD供应量可以不断扩大，确保流动资金池中 ESD 和 USDC 数量始终相等，这样1 ESD 的价值就能与 1 USDC（或是1美元法定货币）保持一致。

ESD设定了一个8小时周期，即每八小时为一个纪元（epoch）。在纪元过渡时，ESD 智能合约会检查 ESD 代币价格。ESD采用了Uniswap的时间加权平均价格(TWAP)算法，它是过去8个小时的加权平均价格，因此要想操纵其预言机价格存在较大的难度。ESD价格也不会在纪元边界瞬时切换时进行评估，避免其价格被操纵。 (责任编辑：admin)