自由流动的互联网资本世界中的防御策略

如果DeFi业界在8月份对协议防御性有了一些新的了解，那就是：在DeFi中构建护城河非常困难。

当代码是开源的、且资本可以在互联网上自由移动时，传统的竞争优势资源（例如规模经济、转换成本、专利和监管许可）将失去意义。正如我们在9月份见证了SushiSwapSushiSwap通过分叉吸引走Uniswap超过75％的流动资金，即使是诸如流动性之类的「明显」竞争优势来源，在这个世界上也不可辩驳。互联网时代的竞争优势资源（例如聚合）作用寥寥，因为聚合器既不拥有其用户的任何数据，也不具有在任何人都可以访问的开放数据库上运行的底层无许可协议。

如果DeFi协议似乎无可防御，那么该如何捕捉价值呢？

协议的防御性源于以下几点：

社区，包括开发者、持币者、流动性提供者和用户

与现实世界机构和其他协议之间的集成

品牌和用户体验，当协议首次在其市场中大获成功时，品牌和用户体验尤其强大，可帮助它构建起品牌资产并设定用户期望

协议资源，例如协议金库和保险金

安全性，对于主打应用的区块链尤为重要

社区

社区是DeFi协议最重要的价值驱动因素之一，尤其是当社区之间有强大的共同价值叙述需要合并时。毕竟，在所有限制下，所有去中心化协议都将由其社区来指导，从而使协议成为价值创造和可持续性的最终来源。打造去中心化协议是制度建设的游戏，而不仅仅是编写代码。协议需要广泛的，去中心化的，有责任心的利益相关者群体，这些利益相关者相信协议愿景，并愿意为让协议成功而付出一切努力。利益相关者不仅需要高效的协议，还需要可以长期信任的协议。

对于金融协议而言，除了长期简单地创造和分配价值以外，建立信任的许多因素在于有效的风险管理。任何人都可以分叉一些代码，并提供类似的功能，但是分叉代码并不能保证强大的风险管理。协议需要致力于完善协议的世界一流开发者，以及有思想和多元化的持币者来长期管理协议。

对协议进行认真的管理，是协议将吸引存储和管理世界上大部分财富的唯一途径。共享价值叙事、世界一流的开发人员，以及有思想、多元化的持币者结合到一起，可以创建有效互动和忠诚度高的社区，他们相信并受益于该协议所创造的价值。一个汇聚传教士的社区为长期创造价值奠定了基础。

集成

仅仅分叉了一个协议，并不意味着任何人都会使用它。与现实世界机构以及其他协议的集成，会让协议显著受益。在现实世界层面，与交易所、托管机构、钱包、聚合器、支付网关和各种金融服务提供商的集成，带来了不容易被分叉的需求。Terra的ChaiPayments应用就是一个很好的例子。Chai为超过200万用户提供服务，并且仅依靠Terra区块链为其基础架构提供便利的廉价支付。随后推出的所有Terra产品，例如即将推出的Anchor货币市场协议，都可以在推出时覆盖Chai庞大且不断增长的用户群，从而提供了不会被分叉的强大需求。 (责任编辑：admin)