有更多的「下行支持」，而那些最有发言权的人会让你相信，因为比特币「没有任何支持」（尽管它拥有世界上最大的专用算力资源）。

是什么让一件东西成为好的价值储存手段 ?PTJ 根据四个特征对资产进行排名 :

• 购买力——这种资产如何在一段时间内保持其价值 ?
• 诚信——它是如何被时间和普遍认为是一种价值储存手段的 ?
• 流动性——资产转换为交易货币的速度有多快 ?
• 可移动性——如果出于不可预见的原因不得不这样做，你能在地理上移动这个资产吗 ?

今天，比特币在流动性 / 便携性方面的得分高于黄金，由于黄金数千年的领先优势，比特币在「可信度」上失败，但自 BTC 诞生以来，购买力更偏向于 BTC。下面是 BTC / 黄金比率图表。

看空比特币的人经常会提到 MySpace / Facebook，或黑莓 (Blackberry)，以强调「第一」技术并不总是赢。这表明，人们从根本上误解了比特币作为价值储存手段的目的。Bitcon 与匿名创始人的起源故事无法被复制，他将是世界上最富有的人之一，12 年来还没有出售任何 BTC，这是一场没有 VC 的公平启动，世界上任何人都有能力参与，在全球范围内与志愿者完全开源，致力于完成「项目」，FTE 为 0，营销预算为 0。随后的尝试得到了风险基金、早期加密鲸鱼和知名团队的资助。赢的不是技术，而是网络的安全和去中心化，比特币在这方面似乎有不可逾越的领先优势。

当我们看到从婴儿潮一代到千禧一代、Z 世代（90 年代末-10 年代初）和 Alpha 世代（10-25 年）的财富代际转变，他们在原生数字环境中长大，并将所有时间都花在虚拟世界中。他们更喜欢哪种保值方式？正如 Travis Kiling 所说，它是「一种非主权、硬性供应、全球性、不可改变、去中心化、数字化的价值存储」，可以作为防止中央银行和全球政府不负责任的货币和财政政策的保险政策，还是一块「黄色的石头」？

BTC / 黄金有大约 10% 的可能性会翻转，事实上，您拥有没有到期或 theta 衰减的永久看涨期权，使 BTC 成为一种非常引人注目的宏观资产，并且在当前水平上很难考虑「泡沫」的出现，即使我们看到另一个 50-75% 的下跌（正如我们今年已经做到的那样）。

ETH / 其他 L1

在过去的 18 个月里，关于 DeFi 的争论很多，因为 DeFi 智能合约中的总锁定价值 (TVL) 现在从去年 3 月的 9.25 亿美元上升到 806 亿美元。我们在这里写了 DeFi 和现有金融市场基础设施的演变。

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