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业务模式、竞争机制及估值逻辑(3)

时间:2021-08-23 13:51来源:未知 作者:admin 点击:
摩根大通在 2021 年 7 月 1 日曾经发布一篇关于 Staking 的行业研究,他们认为随着 ETH2.0 的升级可能会启动价值 400 亿美元的 Staking 行业并且「随着加密货币
  • 摩根大通在 2021 年 7 月 1 日曾经发布一篇关于 Staking 的行业研究,他们认为随着 ETH2.0 的升级可能会启动价值 400 亿美元的 Staking 行业并且「随着加密货币的波动性下降,获得正实际回报的能力将成为帮助市场变得更加主流的重要因素」,「与美元、美国国债或货币市场基金等其他资产类别的其他投资相比,通过抵押获得的收益可以降低拥有加密货币的机会成本」。
  • 除了大量的消耗能源之外,pow 挖矿获取收益还需要准备矿机,面临着矿机迭代升级问题,pow 的挖矿属于资本密集型、能源密集型的行业,对于普通用户的门槛较高。而 pos 的挖矿,虽然各个公链的机制有所不同,但是通常门槛要比 pow 低很多。

    全面解析以太坊 2.0 守护者 Lido Finance:业务模式、竞争机制及估值逻辑按照质押资产价值排名的前十大 资产

    综上,Lido Finance 所处的 Staking 行业空间广阔,并且未来会有 ETH2.0 转向 pos,整个赛道也处于上升通道。

    ETH2.0 staking

    2020 年 12 月 1 日,以太坊通过启动信标链,开始正式由 PoW 向 PoS 过渡。这意味着以太坊的共识将从由矿工保护改为验证者(Validator)来保护。在以太坊的设计中,每个验证者节点需要质押 32 ETH 的保证金来提高创建网络中新区块(并获得奖励)的机会,并通过投票以达成对信标链状态的共识。验证者的良好行为将获得增发的 ETH 奖励,而离线或者恶意行为将受到惩罚。在撰写本文时,信标链上已经有超过 20 万名验证者(validators),相当于质押了约 668 万 ETH (占 ETH 总量的 5.5%)

    全面解析以太坊 2.0 守护者 Lido Finance:业务模式、竞争机制及估值逻辑图片 来源

    理论上所有用户都可以自己质押 ETH 成为验证者,来获取 5%~20% 的 ETH 本位收益。但是这个收益仍然有几个主要障碍——

    1、操作成本不菲:进行质押有着相当的硬件、带宽成本以及知识储备需求,一旦离线或者操作失误可能会被罚没奖励甚至本金;

    2、资金要求高:由于信标链的要求,用户只能质押 32 ETH 的倍数。这在造成较高门槛的同时,也会降低资金利用效率(1 个有 60 个 ETH 的用户也只能运行 1 个验证节点,资金利用率刚超过 50%);

    3、流动性损失:一旦存入 ETH2.0,直到启用信标链的转账功能之前(至少在 2021 年底),所有的质押都是无法取消的,这会使得用户丧失了这部分 ETH 的流动性。(事实上,所有的 POS 公链都会存在这个问题,只是可能没有信标链目前这么极端。为了系统的稳定,大部分的 POS 公链退出质押一般仍然需要付出一些时间成本:波卡的解锁需要 21 天,币安链的解锁需要 7 天,而当信标链的转账功能启用之后,ETH 解锁最少需要 27 小时--最长可能长达 1 个月,取决于退出质押的拥堵程度)。 (责任编辑:admin)

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