原文标题：《Paradigm：三年深耕兔子洞，一朝高潮天下知》
撰文： 0xSoros

本文是根据 Hasu 和 Suzhu 的播客 Uncommon Core 采访 Paradigm 的两位团队成员的文字内容所做的学习笔记。

整个播客看下来给我的感觉就是抽象二字。这可能和团队成员都为理工科背景有关。尤其是 Georgios 的回答，多为基于抽象的思考，讨论的内容过于技术。因此本篇学习笔记也只是在看懂这个播客 20% 的内容的情况下完成的。

Hasu 觉得 Paradigm 异于 Crypto 行业内任何其他 Fund 的一点在于他们拥有预测未来的想象力。他们早期介入了 AMM （Uniswap），借贷（Compound），稳定币（MakerDAO），以及最近的 Layer2 （Optimism）和 MEV （Flashbots）。

Paradigm 给每位团队成员提供了这样的一种机会，如果他想深耕某一细分领域，那么他尽管去钻进兔子洞里（jump into the rabbit role）越深越好。

最为世人所赞颂的事例莫过于 Dan 和 Hayden。Dan 在 17 年末 18 年初遇见 Hayden，从此沉迷于 xy=k 无法自拔。此后的三年里，Dan 对 Uniswap 进行了全方位的支持。从初期文档的建立，到各种分析报告。Paradigm 团队其他成员也提供了帮助，比如 Charlie 和 Gauntlet 的 Tarun 发表的 fee paper、Dave White 对此问题的解决方案。这所有的一切都在 Dan 的 Uniswap V3 设计中达成高潮。

Dave White 之后又研究了永续合约和基于融资费率的产品。Charlie 则是花了很长时间研究 MEV，在此基础上有了 Flashbots 产品。

你不得不花时间去深耕，这是使 Paradigm 与众不同的地方。

最近 Paradigm 深耕的一个新领域但是还没有投资的是基于融资费率的永续合约产品。

关于负利率的讨论，Paradigm 最近投的一个项目是 Reflexer，一个基于利率组件的自动控制理论的项目。

Paradigm 是如何帮助投资组合公司的：Charlie 负责经济机制设计，Georgis 负责写代码，Sam 则像是一个审计上帝。我们可以在项目早期阶段提供任何东西。我们尝试尽可能的帮助项目方。

Optimism 因为有很多的代码库因此有组织结构上的复杂性。Georgis 则帮助了 Optimism 项目方合并了所有代码库进入一个 Monorepo。

关于 MEV 的基础知识：矿工根据矿工费和交易时间来排序交易，而现如今因为 DeFi 的崛起链上交易愈发复杂且经济价值极高，因此交易顺序变得非常重要。以太坊世界一直由简单的 Gas 优先拍卖原则（PGA）主导。PGA 类型的 MEV 是良性 MEV，类似三明治夹击这种是恶性 MEV。矿工正在大举介入以上行为，矿工可以做以上套利机器人做的事情。

MEV 是矿工可提取价值，是一种通过用特定方式改变交易顺序以此获利的想法。对于区块链上某些特定的交易顺序，矿工相对于其他群体赢利性更大。我们可以看到套利机器人在交易费拍卖中竞争以此来让他们的交易抢先在正常的 DEX 交易之前。矿工正在越来越多直接参与其中（矿工自己充当套利机器人的角色） (责任编辑：admin)