治理

治理或许是 DeFi 中最重要但讨论较少的方面。尽管在许多情况下，治理是直接授予代币持有者的唯一权利。

这种讨论较少的情况令人惊讶，因为治理是一个能够创造或破坏一个项目的领域。如果没有合理的治理系统和活跃的参与者社区，协议可能会自我蚕食，无法适应不断变化的 DeFi 环境。对于投资者来说，这也可能是一个警告信号，因为治理论坛上的低活跃度和低投票率可能是一个项目社区不参与治理的警告信号。

那么，Compound 的治理如何呢？

首先，Compound 项目的治理是完全去中心化的。COMP 持有者保持对协议的完全控制，因为只有通过 Compound 社区治理系统才能对该协议进行更改。

Compound 的治理系统非常简单：COMP 代币持有者可以将他们的投票权委托给自己，或者委托给他们选择的地址。当某个地址的 COMP 持有量或被委托量至少达到 100,000 COMP(相当于 1% 的总供应量) 时可以创建治理提案。当某个治理提案被创建之后，该提案将进入 2 天的审查期，之后开始投票。 投票为期 3 天，如果多数人投票支持该提案，且至少有 400,000 COMP 支持该提案，则该提案将在 Compound Timlock 合约中排队，并可在 2 天后实施。总的来说，Compound 协议的任何更改都需要至少一周的时间。见下图：

Compound 的这种治理系统已成为行业标准之一，被 Uniswap、Gitcoin、PoolTogether 等其他大型项目采用。

虽然 Compound 本身的治理一直都非常活跃，自治理启动以来，已经对 49 项提案进行了投票 (相比之下，其他蓝筹股如 Aave 已经对 18 项提案进行了投票，而 Uniswap 目前仅对 5 项提案进行了投票)，但决策过程一直集中在一小部分 COMP 持有者。

首先，46% 的 COMP 供应由 Compound 团队和投资者 (股东) 持有；然而，他们经常在投票中弃权。此外，Compound 治理提案的投票率和参与度都非常低，只有 0.55% 的 COMP 持有者参与了治理，当然不仅仅是 Compound 有这样的问题。

有几个原因可以解释为什么会出现这种情况，比如人们很难跟上提案的进度，以及链上投票带来的 Gas 费用。然而，这确实说明了虽然 Compound 是一个去中心化的协议，但它的治理尚未达到同样的阈值。

值得注意的是，DeFi 中的代币民主并没有 1:1 转化为我们所熟悉的传统民主。在 DeFi 协议治理中，缺乏选民的参与可能表明代币持有者之间存在共识，因为如果你支持的提案的轨迹表明它将会被接受，那么你参与投票的动机几乎为零。 (责任编辑：admin)