从第二天开始，如果之前未进行任何重置，则随着时间的推移，总体波动性将增加。

因此在第 2 天，在开始时指定区间内的交易额将减少，从而导致与第 1 天相比所赚取的费用减少。

计算一下第二天的交易费用预期收入，与第二天的实际收益率之间的对比，以及第一天预期收入与实际收入的对比，发现实际收入的下滑幅度：

Figure 7 Yield Drops When Relocation Delayed with Different Relative Range Width

可以观察到，当价格区间更窄时，它受延迟重置的影响更大。 头寸重置延迟 1 天会导致交易者的收益下降多达 20％〜30％。

因此，本文建议使用算法来监视和控制交易者在 V3 上的流动性头寸，以避免头寸调整的延迟，特别是对于那些设定狭窄区间以更有效地利用资金的人而言。

无常损失

任何自动做市商（AMM）中都存在无常损失，但在 V3 中，由于资本集中在较小区间内，无常损失的影响被放大。
在下面章节中，本文根据交易价格的变化（以 USDT 或 ABC 为单位计价），尝试对无常损失建模。参数配置如下：

Figure 8 Configuration Parameters

USDT 为价格单位

当 ABC 价格上涨时，资金池中的 ABC 逐渐转换为 USDT，直到交易者的头寸中不再有 ABC 为止。 这种情况下交易者实际上是在做多 ABC，为了对冲该风险，交易者可以从一开始就卖空 1 ABC。 这样整个投资组合将是（1）池中的头寸+ （2） 1 ABC 的做空对冲

Figure 9 Impermanent Loss When Price Changes Using USDT as Unit Currency

对这一投资组合而言，当价格回归初始价格时价值将最大化。如果价格突破边界，可能会有约 2.5% 的无常损失。

Figure 10 Impermanent Loss When Price Changes Using USDT as Unit Currency

以 ABC 代币为计价单位

当 ABC 价格下降时，机枪池中的 USDT 会逐渐转换为 ABC，直到交易者的头寸中没有 USDT 为止。 这种情况下交易者实际上就是做多 USDT，为了对冲该敞口，交易者可以从一开始就做多 1 ABC。 这样整个投资组合将是（1）机枪池中的头寸+（2） 1 ABC 的做多对冲 (责任编辑：admin)