我们还可以通过用户维护来衡量一个交易所的运行状况。一些交易所通过激励计划持续保持强大的流动性，但是在留住用户方面还有一些不足之处。

在以下细分中，我们看到 Uniswap 在 4 月份流失了 240,000 个地址，同时留住，回归并新建了 615,000 个用户。我们看到 Sushiswap 流失了 18,000 个地址，同时留住，回归和创建 31,000 个用户。这使 Uniswap 的净用户留住量为+375,000 用户，而 Sushiswap 的净留住量为+13,000 用户。

数据来源：Dune Analytics

抵押稳定币

稳定币的使用已成为 DeFi 的核心部分，中心化机构发行的储备支持代币 USDT 和 USDC 占据了大部分市场份额。 在大多数 DEX 对和借贷市场中，稳定币已经成为基础货币。

去中心化稳定币设计的最大尝试是 DAI，它通过市场套利维持对美元的软挂钩，而无需中央储备。 DAI 是 MakerDAO 的货币，由 ETH 和其他代币的抵押债务头寸支持。 MKR 代币用作万不得已的资产，可用于在发生任何破产事件时用于偿还贷方。 为了激励 MKR 代币持有者，当债务持有者偿还类似于保持系统稳定的利率的稳定费时，MKR 代币将被烧掉。

尽管 USDT 和 USDC 明显占主导地位，但 DAI 作为稳定币的增长仍然令人印象深刻，自成立以来已达到超过 36 亿美元的流通量。

历史上，DAI 与美元保持了相对稳定的锚定汇率。 尽管发行由 MakerDAO 管理，交易者通常会尝试利用套利机会获利，在 DAI 达到 $ 1 以上时做空，当 DAI 达到 $ 1 以下时做多。 这种行为的本质就是通过存入 ETH 铸造 DAI，或逆向偿还 CDP 来提取抵押品。

为了说明这一点，我们可以看到哪些 DEX 流动性提供商建立了以 DAI 挂钩大约 1 美元为中心的最深的流动性池。 如果 DAI 的价格在任一方向上相差太大，这都有机会捕获任何价差和交易费用。

我们还注意到在各种 DeFi 协议中使用 DAI。 维持挂钩固然不错，但在顶级 DeFi 项目中的实际使用更为重要。

在贷款市场中，DAI 是稳定币，DAI 抵押品在 Compound 中排名第二，在 Aave 中排名第三。 考虑到 DAI 的未偿还总供应量少于 USDC，USDT 和 DAI 的总供应量的 10％，这是非常健康的。

在去中心化交易所中，对 DAI 供应方的观察显示出良好的流动性，DAI 约占到 Uniswap 上稳定币流动性的 19％。

在需求方面，DAI 的交易量（包括 DAI）每天约占 Uniswap 交易量的 15％。 USDC 和 USDT 分别占约 43％。

稳定币是 DeFi 中采用最广泛的资产之一。 DeFi 中稳定币的强度和粘性具有一些关键特征：

• USDC，USDT 和 DAI 代表主要的 DEX 交易对
• 稳定币在借贷市场提供充足的流动性和强大的利用能力 (责任编辑：admin)