比如这有 12 个元素，代表基础证券，构成一个基础证券向量 S，金融服务就是 STP=Y，或者把 S 改成 X，X 是你交易的向量；X=SK ，K 是系数矩阵。任意 X 都可以表示成 SK，这叫完全市场。T 是一个线性变换，P 是一个价格向量。每一种风险收益组合代表一种基础证券，有多少种风险收益的可能性，就能组合出多少种收益结构。真实世界是无穷维的，这里简化处理。在无穷维里，一般用算子来描述，T 是一个算子。X=SK，任意向量都可以表示成向量空间基的线性组合。线性代数一般研究线性变换，到了抽象的线性空间，就开始研究算子，因为维数可能是无穷大的，无穷维空间无法简单的用矩阵表示，一般称之为算子。简单的说，怎样把一个无穷维的东西压缩到有限维，然后不损失大量信息，这有些类似线代里面的特征向量特征值，这个在算子代数里叫做谱理论。因为有很多表示，就像光谱一样。

最重要的问题是 Y 和 T 的问题。准确的应该是 SKTP （K 就是任意证券表示成基础证券的系数矩阵）。因为你做交易的，不一定是基础证券，可能是任意证券，任意证券表示成基础证券，交易或者金融服务，不一定从基础证券触发。但是最终等价于基础证券和系数矩阵的组合。而且这个组合是线性的，这里面假设 P 是有效定价的，或者叫做均衡价格。假设有效定价了，那么 T 为什么是线性的？如果非线性的话 Y 叫做什么，其实道理很简单。

一个股票按照价格卖成钱，XTP=Y。其中 X 是股票，T 是交易算子，P 是价格，Y 就是钱。在有效定价的情况下，T 必须是线性的，否则就会出现 1+1 大于或者小于 2 的情况。如果交易可逆，就是 T 是一个可逆矩阵，不管大于还是小于，就会出现：无风险套利。这就是线性定价法则。如果 T 是非线性的，那么 Y 就叫做不可定价资产。举个简单例子，打一个 ETH 得到一个 WETH ，然后打一个 WETH 换回一个 ETH，这就是一个最简单的线性变换，WETH 一定是可定价的，就是等于 1ETH。如果打一个 ETH 得到 1 个 ETH，打 2 个得到 4 个，平方生产（非线性定价），那么这个 WETH 就是不可定价的。所有的衍生品，都是线性定价的，否则就是不可能定价资产。线性算子的含义，a_T+b_T=（a+b）*T。非线性不能定价，线性定价是一个专有名词，非线性一定存在套利。

我们简化一下，就说 STP=Y。这里有意思的地方在于 P 怎么保证是去中心化的预言机，这就是 NEST 做的事情。其次 T 如果是线性的，怎么避免被复制？要么在链上有一个完美的定价算子生成 P，要么有一个去中心化的预言机。第一个是不存在的，因为区块链的特性决定，定价权一定在链下。这里的定价是指有效定价，不存在套利或者信息优势，市场不完备等等问题。这个预言机，可以产生一个新的资产，这个资产可能不能由原来假设的证券空间的基础证券线性合成。也就是 NEST 创造出了一个新的基础证券。我们在借贷的时候，也就是 NEST1.0 试图将借贷资产化， (责任编辑：admin)