关于分布式本身的竞争优势，我个人认为我们的核心竞争力可能主要是三点，一是我们本身的成立时间比较长。我们是在 15 年成立的，到现在也 5 年了，我们经历牛熊的经验比较丰富，但这不是最重要的，最重要的是这会使投资机构的投资心态比较稳定，思考会更加理性和平稳，所以我们的投资节奏也会比较稳，这也是我们的特色。

第二的话，我们会注重怎么样通过激励机制或者技术手段去实现项目或者生态的去中心化，今年我们也投资了一些技术化的项目。第三点可能跟公司架构有关，我们公司大概有 30 多个人，有完整的一级、二级团队，还有中后台团队，包括法务和财务部门，整体比较稳定。而且对于我们内部来说，我们整体的沟通还是非常扁平化的，非常鼓励大家去交叉学习，鼓励各个投资经理去涉及多个领域，而不是仅专注在一个领域。

这是我个人觉得我们的三大竞争力。对于投资机构来说，只有它有自己的基本原则和文化基础，它才能更好地长久地发展。然后我们投资成功的 case 比较多，我们在行业中的时间比较长，所以整体的资源比较丰富。第三，我们一直把创业者放在第一位。我们坚持「参与，但是不主导」，创业者需要我们的帮助，我们就提供帮助，但是我们不回去干涉创业者。这就是分布式资本的整体情况。

Multicoin Capital 执行董事 Mable：我觉得从 18、19 年开始，尤其今年更加明显，有两种机构在逐渐地出现。一个是有比较多监管资源，或者说是能够把一些传统的钱带进来的机构，他们在传统金融业会产生相当的影响力，然后去吸引让大家把钱投给他。

另外一种是加密原生的机构，他们会走偏 KoL 的方式。通过不断地在社交平台输出，包括写文章等等的一些方式去获得大家对他的认可，从而拿到一些钱去做投资。

今年特别明显的是，在推特上面发表比较多观点的 KoL，原来他们是用自己的钱做，现在慢慢做成了自己的机构，变成了几个人合伙一起做。我觉得未来机构和大的 KoL 之间的区分会有一些模糊，因为就像刚刚 Rin 说的，未来机构都会需要比较深度地参与到生态里面，而不是被动地财务投资，他需要去不断地学习，不断地迭代认知，产生一些研报。

项目也会需要更多聪明的钱参与进来，这样能对项目本身的增长带来一些比较正面的作用，而不是纯粹提供资金。所以可能越来越多的机构，比如说一些老牌的机构，相对于以前做一些品牌的提升，现在可能也要更多地去跟项目方交流，然后在这个过程中不断地告诉市场为什么这个项目本身是合理的，是有意义的。

我们比较重要的核心竞争力也是在这里。从建立开始一直到今天，我们投资团队其实只有 6 个人，募投管退都是同一批人在做。因为大家对自己投资的项目都比较清楚，而且参与得都比较深，所以能够给市场带来一些比较深刻的分析。 (责任编辑：admin)