原文标题：《算法稳定币解读 墨客年末分享｜直播回顾》
演讲：墨客，BlockArk 首席分析师

2020 年 12 月 31 日下午 4 点，BlockArk 首席分析师墨客，在 Uniswap 中文社区进行了「算法稳定币解读」的年末分享直播。本次直播活动由区块方舟 BlockArk 支持，链闻 ChainNews、星球日报 Odaily、区块律动 BlockBeats 媒体支持，直播分享内容整理如下：

墨客：好了，今天就是我来给大家做分享。不用自我介绍了吧，都不是外人。

算法稳定币是什么

稳定币分两类

• 抵押稳定币：中心化 USDT/ 去中心化 DAI
• 算法稳定币 ：基于算法 / 共识，AMPL，ESD，BASIS，FRAX

算法稳定币 AMPL 火的时候大概是今年 7 月 DeFi 潮。DeFi 潮过去之后，大概 11 月 ESD 火了，然后是 12 月的 Basis。

其实这些算法稳定币的逻辑都是差不多的。基本上就是围绕锚定的价格 1USD，用增发，通缩，债券，分红等工具来解决锚定 1 的问题。

AMPL 大于 1，增发给持币人，小于 1 所有持币人通缩。

ESD 大于 1，增发给持币人跟 LP，小于 1 用债券回购减少流量，下次增发先给债券人。

Basis 大于 1，增发给持股人，小于 1 用债券回购减少流通量，下次增发先给债券人。

深层的逻辑我们后面分析，先以 Mith 作为样板（非买入建议），给大家演示下怎么玩算法稳定币。

通常我们讲 1 池就是可以用稳定币，或者单币白嫖的池子，这些池子通常会产生 Cash （理论上锚定 1U）。

2 池是做 LP （去中心化交易所的流动性做市商，会有无常损失风险，简单的说就是做市的时候被人砸盘），在 mith 这里我们可以看到 MIC-USDT 产 MIS，还有 MIS-USDT 产 MIS （我个人喜欢叫这个 3 池）。

2/3 池通常会有很高的年化，昨天 mic-usdt 池的日化最高达到 600%，但是风险就是如果有人不停的砸盘 MIC 跟 MIS，你就会亏钱。这也就是著名的 2 池陷阱。

这是第一种赚钱方式，1/2/3 池。

第二种赚钱方式是质押 BAS，share 股份，获得通胀的时候的分红。

这也就是玩 basis 的人每天会说的分红。盈利点就是用 BAS 锁仓分 BAC，风险点就是 BAS 价格暴跌。

赚钱方式 3，就是当 BAC （cash）价格低于 1 刀的时候，买入 bond （债券），等待大于 1 换为 cash，相当于折扣价买入 cash。风险就是 cash 的价格涨不回来 1。 (责任编辑：admin)