随着对 ESD 代币的市场需求不断增加，ESD 担保代币的价值也会不断增长。因此，如果 ESD 成为 DeFi 中领先的去中心化稳定币之一（是的！这种可能性很大！），那么市场对 ESD 代币的需求可能会与 DeFi 增长保持同步。而且，如果 ESD 代币可以证明其价格稳定（是的，这种可能性更大！），那么波动性问题就消失了，超额抵押问题也会迎刃而解，由此产生的系统性风险也将结束，抵押品提供者不再需要受到保证金要求约束。你会发现，引入 ESD 代币之后的 DeFi 用户体验变得更好了。

当某个协议接受 ESD 代币作为抵押时，该协议明白 ESD 的稳定机制可以确保代币价值快速回到锚定汇率状态，因此即便有时 ESD 代币价格低于锚定价，协议也会给予一定容忍度。

实际上，ESD 和 ETH 一样具有类似于「DeFi ETF」的特征，但是在具备 DeFi 价值捕获特征的同时，ESD 代币的价格波动性更低——毫无疑问，这两个特点使之成为一种优质的超流抵押品，相比于其他抵押品也更具市场吸引力。

哪些风险需要注意？

最后我们还要探讨一个问题，ESD 代币存在什么缺点吗？好吧，ESD 的确存在一些问题，主要有以下三个：

第一，目前 ESD 代币最大的竞争对手就是 MakerDAO 和中心化稳定币。同时，去中心化稳定币市场正在升温，每周都有大量新对手涌入，因此市场竞争将会变得越来越激烈。 ESD 或许无法随着 DeFi 市场的增长而增长，这会带来一些风险。

第二，长期来看，ESD 代币是否能够持续维持「稳定」状态仍不得而知，不过随着 ESD 代币持有者逐步调整系统动态，稳定机制可能会得到进一步发展。但需要注意的是，稳定机制也可能无法发挥作用，尤其是考虑到 DeFi「黑客大军」一直试图破坏稳定机制。

第三，ETH 价格波动性也可能随时间流逝而下降，在这种情况下，ETH 依然可以保持其「抵押之王」的市场主导地位，这些都是现实存在的潜在风险。

但是，我们对 ESD 的未来愿景依然感到乐观，而且迫不及待地想看看这个项目会如何进一步发展。借助 ESD 代币：

1. 用户可以投资随 DeFi 增长而增长的代币；
2. 当用户需要花费 ESD 代币时，又能从其稳定的价格中受益；
3. 当用户在借贷市场、合成交易应用程序、以及其他新型 DeFi 协议中锁定 ESD 代币时，可以获得更高的回报。

在我们看来，这是一项了不起的创新！

如果你想体验一下 ESD，可以在 网站 上获取 ESD 应用程序；如果你想阅读白皮书，可以访问 此处。

信息披露：Complement Capital 团队是 ESD 代币持有者。

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