一旦价格稳定机制发挥作用，市场需求就会重新回归，ESD 代币价格便可能开始攀升至 1 美元以上。只要时间加权平均价格在每个「纪元」周期内以高于 1 美元结束，都会创建新的 ESD 代币供应并将债务重置为零。这些新供应的代币首先会填补 ESD 流动性池，并兑换「优惠券」。此时「优惠券」持有者可以先到先得的方式兑换 ESD，只有当足够多的已铸造 ESD 覆盖掉已兑换的「优惠券」时，新的 ESD 代币才会被铸造出来。至此，我们又回到之前代币分配时所提到的那个问题，即：哪些用户可以足够幸运地获得新铸造的 ESD 代币呢？

为了回答这个问题，我们必须深入研究去中心化自治组织（DAO）。

ESD 的治理体系

ESD 是去中心化的，从第 1 天开始便基于链上治理创建，也就是说，该协议只能在经过法定人数的代币持有人投票后才能升级。参与去中心化自治组织的人需要投入代币绑定，后续如果代币供应量扩大，那么：

1. 新铸造代币中的 80% 会按比例分配给参与去中心化自治组织的人；
2. 剩余的 20% 则会分配给 Uniswap ESD-USDC 资金池中提供流动性的人。

当然，流动性提供者（LP）必须绑定自己的 Uniswap 流动池代币才能赚取奖励。但是，通过绑定 ESD 和 Uniswap 流动池代币，这些代币持有者会受到一些限制。举个例子，在解除绑定后，去中心化自治组织中质押代币的用户和在 Uniswap 提供流动性的用户都必须等待一个「纪元」周期结束才能转移自己的代币，另外参与治理投票的去中心化自治组织成员绑定代币也会被锁定，直到投票结果确定为止。

ESD 协议是否能发挥预期作用？

到目前为止，ESD 协议的设计机制能否发挥预期作用呢？上面是一个非常典型的去中心化自稳定系统图，你可以在任何与「自稳定」系统有关的书籍中看到。该图表的想法是，许多控制系统在起步阶段的初响应速度可能很慢，在这种情况下，系统会超调量（overshoot），然后再降低目标值。实际上，「自稳定」系统一般会对波动做出相应，通过调整一些内部状态以减小波动幅度，直到最终控制机构将系统目标值控制在某个较小范围内。

链闻注：超调量也叫最大偏差（maximum deviation）。偏差是指被调参数与给定值的差。对于稳定的定值调节系统来说，过渡过程的最大偏差就是被调参数第一个波峰值与给定值的差 A。随动调节系统中常采用超调量这个指标 B。在 y(∞) 不等于给定值时：超调量 =[Y(Tm)-Y(∞)]/Y(∞)×100%，（A—最大偏差；B—超调量）。

(责任编辑：admin)