虽然能够用比特币获得贷款推动了一些对wBTC的需求，但能够在其上赚取复利是在过去几个月里点燃其抛物线增长的原因。特别是sBTC/renBTC/wBTCCurve池带动了大量的比特币进入以太坊，尤其是在CRV代币意外发布之后。在四天内，供应给Curve的比特币从4500万美元翻了四倍，达到2亿多美元。

当考虑到代币化比特币存款的增长速度比稳定币存入Curve的增长速度更快时，这一点尤其引人注目。由于这种和其他类似的激励措施，锁定在以太坊上的代币化比特币数量已经达到8亿美元，约占流通供应量的0.38%。

虽然Curve在代币化比特币上50%以上的APY的可持续性仍有待商榷，但该协议已经成功地产生了一个正反馈循环。这首先是用户供给流动性寻求CRV流动性挖矿奖励，从而增长Curve锁定的价值。这样一来，CRV治理代币所累积的潜在价值就会增加，进而激励更多的流动性供给。此外，这在理论上还会推动对赚取这种收益率的资产的需求。因此，比特币应该也会受益，因为追求这些回报的投资者也在锁定他们的代币化比特币，使其被出售的可能性降低。

将代币化比特币扩展到大户和早期采用者以外的地方

通过分析IntoTheBlock的关键链上指标，我们可以确定，代币化比特币的增长主要由大户和机构投资者推动。这体现在wBTC和renBTC持有者的平均余额分别达到9.5万美元和21.7万美元。

考虑到用户将比特币代币化并存入DeFi协议需要支付高昂的gas费用，大玩家的采用可能并不意外。部分原因是，持有这些代币的地址总数并没有显著增长，持有wBTC和renBTC的地址分别只有4600个和750个。另一个潜在的原因是，除了早期采用者，一般来说，普通散户用户需要更长的时间来信任和学习如何使用这些产生收益的比特币替代品。

随着以太坊2.0的临近和DeFi协议开始整合layer2解决方案，gas成本可能会降低，使用户能够代币化较小数量的比特币。此外，新的USDC"元交易"功能等创新--允许用户在无需拥有ETH的情况下转移ERC-20代币--预计将减少新用户的摩擦点。虽然目前还不清楚这两项需要多长时间才能实施，但它们肯定会简化比特币加入以太坊的过程。

随着加密领域的重心越来越多地转移到高收益的机会上，我猜测很大一部分比特币持有者会加入到这一趋势中来。通过观察Hodlers指标，我们可以观察到，2069万个地址在一年多的时间里共持有1170万枚比特币。由于计息的DeFi和CeFi方案还比较新，其中大部分不太可能靠持仓赚取收益。

这表明，在所有流通供应的比特币持有者中，有近三分之二的人在一年多的时间里没有动过它。我预计，随着更多的长期持有者被DeFi的高收益率所吸引，这个数字将按比例减少。当然，这些协议存在着风险和学习曲线，所以我仍然预见到大多数比特币用户在未来几年内只是草草了事。不过，随着行业及其比特币用例的发展，这很可能是一个多年的趋势。 (责任编辑：admin)