另一种可分润代币的模型是 Uniswap 中的 LP Token，对于每一个交易对，Uniswap 合约会给流动性提供者发行相应的 LP Token，LP Token 是日后流动性提供者赎回本金的凭证，当交易产生手续费时，手续费会自动打到 Pool 中，此时如果价格不变的话，相当于单位 LP Token 所能赎回的本金变多了，通过这种方法完成分红。

这种算法后来也被应用在 yearn.finance 的 yToken 系列中。抽象拆解来看 yToken 的机制与 LP token 完全一致。我们以 yDAI 举例，把 LP Token、yDAI 和 Rex 三种代币放在一起比较。

其中可分润代币相较抵押物的价格，都是单调递增的，增加的这部分价格，就是合约所产生的利润，LP Token 可能要更复杂一些，抵押物是可以看作是目标交易对所形成的合成资产，在 Uniswap 里是两种，在 Balancer 和 Curve 里可能更复杂，还要考虑交易时产生的无常损失。

两种算法的比较

因此总体说来我们好像一共有两种算法可以制作可分润代币。

• 第一种是机制是 P3D 和 Unipool 的经典可分润代币机制，方法是维护一个单调递增的 profitPerShare，然后每个账户记录上次分润时刻的 profitPerShare，这种方法最为直观且容易被用户被感知。
• 第二种机制是 Rex、yToken 和 LP Token，合约维持抵押品占比等于目标代币占比，同时将利润回购成抵押品，投入到池子中。这种机制产生的利润会相当于会自动进行复投，最适合那些持币生息的项目。

当然，严格说来其实上面所说的回购销毁也是一种可行的机制，常见于大多数交易所、项目方的平台币等。由于现在去中心化交易所的日渐完善，这一举措现在也可以在合约中自动执行，例如 YFII，不过缺点是虽然理论来看是一种分润的形式，但是与市场动态紧密结合，不够直观，而且容易被 front-runing。广义上，比特币的矿工手续费和以太坊的 gas 手续费也属于这种机制，只不过这部分利润又回到系统里，来给比特币这家「企业」发工资了。

衍生

作为发行成本更低的 Financial Instrument，可分润代币是 Crypto 领域非常有前景的一个方向，当然，笔者相信还有一些不那么主流的可分润代币的模式。例如在分布式资本和 Xorder 所举办的 第一次通证经济设计大赛期间，笔者就设计了一种 AMM 和可分润代币结合的合约，这种 AMM 的资金池会参与到合约经营中去，而代币的价格会乘以合约中实际的资金和理论资金的比值。这种机制的可分润代币不仅能够处理利润，还能够很好的模拟出企业的亏损，适合那些有一定风险的合约结构，例如 Satoshi Dice。 (责任编辑：admin)