我相信这是DEFI在问世以来，这么多年受到追捧的主要原因。因为DEFI技术的本质，是乐高积木的叠加。这种叠加会缩短创新周期——我们总站在巨人肩膀上。想象一下，如果OHM不是开源的，curve是有专利保护的，要从头建立一个ve (3,3) 的难度是多大。正是由于其句法的可组合性、协议的可复用性、工具的可兼容性，自Uniswap点燃DEFI Summer后，我们见到了其在加密赛道引人瞩目的发展。我们不用从头开始，只用集中精力在最需要技术突破的地方。

回看多米诺骨牌是如何迅速搭建并快速倒下的。

LUNA-UST这套算法稳定币的协议，在兴起之时，争论就不绝于耳，很多人指责这只是另一种意义上的庞氏，另一群人指责这种机制不过是左脚踩右脚。这是一套全新的叙事以及全新的保持锚定的技术方式——通过算法实现和美元的一比一兑换，抛弃了以往USDC、USDT乃至DAI所坚持的资产质押保证的方式。Delphi甚至为这套叙事打造了一个DEFI乐园——Anchor，拥有20%的无风险收益——来承载这些被凭空制造出来的资产去向。

无背书、去中心化、算法、协议，就如同《圣经》所说，这是一片新天新地，海也不再有了。

在LUNA一路飞涨的过程中，也有很多人提示过相应的风险。早在2018年，MakerDAO 风险主管、Scaler前研究分析师 Cyrus Younessi 告诉 Scaler 为什么他认为 Terra/LUNA 行不通。他举了三年前Nubits的例子，证明这种尝试是如何一次又一次被市场否定。

图6 Cyrus阐述terra的死亡螺旋，图片来自推特

然而直到2022年，LUNA的价格还在走高，Do Kwon甚至在推特上信心满满与人打赌。时间似乎在证明，LUNA和Nubits，是不同的——这次不一样了。

看起来不同的原因主要来自于：Anchor和LFG。

其实从最早开始，DEFI的故事总是围绕着流动性。

DEFI的三驾马车：DEX、Lending、stablecoin。用流动性进行翻译：DEX是流动性的兑换场所，Lending是流动性的标价场所，Stablecoin是流动性的锚定。

如果你要创造锚定的神话，就需要思考，这些流动性被凭空创造出来后，将要去向哪里。如果把流动性比作水，那市场需要找到一块海绵，将这些水吸收进来，锁定在某个地方。基于这样的考虑，2020年7月，LUNA创造了Anchor，Nicholas Platias在Medium上描述了这个协议。

他构想了一种储蓄协议，并且具有以下特征：