其中设计的核心亮点在于「无限流动性」、「无限交易品种」， 这也是当下衍生品交易协议的核心痛点所在。Kine Protocol 为了实现此愿景，设计了 「链上质押+链下交易」、「peer-to-pool」、主流、长尾资产的交易全覆盖等诸多创新机制。

链上质押+链下交易（交易性能）

首先，Kine Protocol 采用以太坊链上质押+链下交易的机制来平衡解决交易性能和资产安全之间的取舍问题。

这一点和 dYdX 的「链下订单簿+链上结算」类似，也和 DEX 赛道在 L2 概念未起来之时 0x 等的解决思路有异曲同工之妙：链上、链下各司其职，其中链上作为资金清算的安全层以保证安全性，同时将具体的交易撮合过程放到链下以弥补性能不足。

一言以蔽之，就是放弃绝对纯链上操作的「完全去中心化」，而是通过一定的去中心化取舍，将链上、链下分别负责不同的操作，在仍能保证足够（一定）安全的前提下，实现对交易效率和交易体验的最大兼顾。

因此 Kine Protocol 的设计中，交易是发生在链下，所以并不会非常受公链性能的影响，保证了交易速度，支持更高杠杆和更高频率的衍生品交易。

但同时在交易完成后的资金清结算步骤，依然需要打包上链，类似 Rollup 原理，但这也不可避免地牺牲了一定程度的去中心化。

peer-to-pool （交易深度）

其次， Kine Protocol 选择「peer-to-pool」机制，以此为用户带来「无限流动性」，实现零滑点、瞬间成交的交易体验。

其实严谨点讲类似于 Mirror 上合成美股交易的零滑点机制——交易过程中并没有直接的交易对手，都是智能合约执行的，因此不用担心流动性和滑点问题：

通过超额质押（目前的系统质押率是 200%）+自动减仓（ADL）等风控机制兜底，借助 KINE 的激励机制鼓励大家一起搭建流动性池，由流动性池作为所有交易者的最终对手方。

所以任何人的交易无需撮合，就可以根据对应的报价（综合 Coinbase、Bitstamp、Kraken 等大型平台的实时价格指数，尽可能避免操控价格、插针的情况）在流动性池里直接成交，这也就无所谓滑点和交易深度（因为超额质押）。

也正因为无需撮合也没有交易滑点， Kine Protocol 在 6 月 22 日的日交易量一度达到 2.3 亿美元，创下去中心化衍生品的新纪录。

同时这样「无限流动性+实时价格指数」的设计也让 Kine Protocol 的强平线可以做到无论多少倍杠杆都保持在 0.5% 以下，在风险控制层面也大幅优于任何中心化及 DeFi 竞品。

主流、长尾资产的交易全覆盖（交易种类）

与此同时，在上面「peer-to-pool」的基础上，Kine Protocol 正好可以接受更广泛的质押资产种类——因为无论是 BTC、ETH 等主流加密货币，还是非主流加密货币等长尾资产，都可以在 Kine Protocol 的点对池模式中提供流动性从而开启交易。 (责任编辑：admin)