与 2017 年和 2019 年的峰值类似，已卖出代币的平均持有时间正在迅速下降，这表明HODLing和囤积信念的回归（注意随后的积累供应挤压需要时间才能显现）。

（EA-ASOL 图表）

ASOL 表明，总体而言，较旧的代币越来越处于休眠状态。 HODL 波提供了更多的数据点来支持这个论点。

下面的图表过滤了持有时长在 2 年到 5 年之间的代币，这些时段反映了两组坚定信念的买家，他们都经历了巨大的波动：

● 从 2018 年底到 2019 年的高峰期，2年-3年持有者在熊市中积累。 这些投资者目前持有 9.8% 的供应量。

● 自 2020 年 3 月以来，5.2% 的流通供应量已从2年-3年波段“成熟”到3年-5年波段。

● 3年-5年持有人在 2016 年 7 月至 2018 年 7 月期间累积，因此代表了上个周期的牛市买家。 这个群体继续增长，现在占供应量的 13.1%。 这些投资者在 640 美元和之前的 ATH 之间以 20,000 美元的价格买入，并经历了大幅波动。

（HODL Waves 图表）

对于“中年”币（持有6个月到 2 年），我们可以看到，到今年第一季度，这些投资者分布广泛（下降波）。在 2018 年比特币回撤到 3000 美元后，这些第一季度卖家的累积范围可以追溯到 2019 年 1 月（从而获得了可观的利润倍数）。

这些群体最近似乎开始转变行为，从消费转向持有模式。 1-2年币龄目前占供应量的 13.3%，从 2019 年年中到 2020 年年中累积。在第一季度大量分配之后，他们的持有量趋于稳定，表明支出放缓。

有时长为 6-12个月的是这个周期的牛市买家，现在持有 9% 的代币供应量。从 4 月初开始，这个时段的数量开始显著增加，这表明 2020 年 11 月至 12 月的大部分买家都没有抛售他们的代币。

未来三个月这些“中年”（持有6个月到 2 年）HODL 浪潮的演变将是了解“早期机构供应”中有多少仍被紧紧持有，或者相反，被出售的关键。

（HODL Waves 图表）

最后，我们调查了持有时间在1-6个月之间的“最年轻”的代币。 这些代表牛市买家，他们通常从年长的手中购买代币以实现利润。 从 2020 年 11 月到 2021 年 5 月，这种行为很明显，因为新生代币的供应量从约 22% 增加到超过 32%。

然而，自 5 月抛售以来，新币供应开始出现结构性下降趋势，表明持有者正在发生 HODLing，并且可能正在进行积累。

如果新币供应量继续下降（旧币休眠和新币成熟），则对价格有利。 相反，年轻代币供应量的大幅飙升表明代币被重新分配并走向看跌趋势。 (责任编辑：admin)