（交易所费用主导比例图表）

相反，与提款相关的链上费用比例从 3.7% 显著反弹至 5.4%，相对主导地位提高了 43%。 这也表明，人们越来越倾向于积累而不是销售。

请注意，存款费用的占比通常会大于取款的幅度，这通常是交易所部署批处理技术以提高效率的结果，包括在单笔交易和费用下的许多客户取款。

（交易所费用主导比例图表）

最后在交易所，过去三周总余额减少了约 40k BTC。 这约占自 4 月份创下低点以来观察到的 14 万 BTC 总流入量的 28%，我们跟踪的交易所余额目前持有 256 万个BTC。

（交易所余额图表）

衍生品交易萎靡

在整个衍生品市场，我们看到相对平静的情况，因为未平仓合约停滞，交易量继续下降。 鉴于衍生品市场在 5 月份的杠杆率回升中的重大影响，这表明对杠杆投机的兴趣减弱。

自 5 月抛售以来，期货未平仓合约一直保持在 107 亿美元和 130 亿美元之间，在该范围内只有少数显著的增持或下跌。 随着 Coinbase 上市，未平仓合约仍比 4 月份设定的 ATH 低 57%。

（期货持仓量图表）

期货市场的交易量也在下降，回落至每日 450 亿美元。 这些成交量水平最后一次出现是在 2021 年第一季度，当时价格在2.9 万美元至 3.8 万美元范围内交易。 这使得当前交易量分别比 5 月（下图#1）和 6 月（下图#2）的抛售期间分别低 62.5% 和 49%。

（期货成交量图表）

期权市场正在经历类似的放缓，未平仓量自 3 月和 4 月的典型高点132 亿美元以来下降了 67% 以上。 当前的期权未平仓合约为 44 亿美元，回到 2020 年 12 月的水平。

随着所有衍生品市场的大幅下跌，市场波动越来越有可能由现货量驱动，而不是空头/多头挤压或杠杆清算。 因此，下一个大波动的走向很可能强烈反映潜在的供求关系（而不是投机性溢价/折价）。

（期权未平仓合约图表）

供应动态

我们寻找卖出和持有模式的余额，以评估投资者情绪和信念。

ASOL 指标捕获每日已卖出代币的平均持有时间。 由于 ASOL 只考虑卖出的平均持有时间（而不是代币数量），因此它在很大程度上不受安静内存池的影响。下图使用实体调整来过滤掉经常使用低链上费用环境进行钱包整合和管理的交易所和类似经济实体。 (责任编辑：admin)