这是一个强大的技巧。一旦你将收益率与本金分开后，则可以实现：

　　首先，本金利息现在是流动的。继续上面例子，你的10,000 USDC仍然锁定在Aave一年，但你现在有同等数量的本金代币，可以以折扣价出售掉，以解决锁定问题。市场可能有兴趣以9,400USDC 购买你的10,000 USDC本金代币，从而获得6%的固定收益。这个新工具解决了收益率未可知的问题。

　　以市场折价交易的本金代币的功能就像零息债券，并在DeFi中解锁一个全新的资产类别。许多投资者将倾向于固定收益工具，从而创造对本金代币的需求，同时他们的卖家可以获得大部分本金。这些自然升值的资产提供稳定的利息敞口，可替代需要资金不断流动的抵押借贷市场。如果你做多基础资产，可以以市场折扣价购买它们，进一步提高你的预期收益。

　　流动利息代币（Liquid Interest Tokens ）也可以给到很大的灵活性。你可以出售本金代币并持有利息代币，或者出售利息代币并持有本金代币，站在今天获得明天的收益，或者可以把两者都卖掉。新的市场和复利策略一定会出现（例如，你可以重新质押你的本金，以获得收益的杠杆风险）。

　　Element也可以使转换策略变得更加容易。例如，如果你想把你的10,000 USDC从Aave转移到Curve，而不从Aave解押然后到Curve中重新解押，你可以通过一个DEX把你的本金或利息代币从一个策略换到另一个策略，从而节省时间和金钱。

　　对我来说，最有趣的是，一旦围绕这些新的DeFi原语形成新的市场，会发生什么？就像世界上每个投资者都关注国家债券市场和利率一样，DeFi的投资者可以从本金和利息代币的市场中收集到有价值的信息。本金代币的固定收益率的高低会提供一些信息，可变利息代币的价格的高低也是如此。

　　本金代币的较高折扣可能意味着，投资者期望在更广泛的市场中获得更高的风险调整回报，但它也可能是基础策略中本金风险较高的信号（例如，潜在的黑客和恢复）。在Aave或Compound等借贷协议中，USDC存款的利息代币价格增长，可能意味着市场预期利率上升，而AMM DEX中LP质押的利息代币价格下降，可能意味着市场预期交易量和费用会下降。

　　原则上，提高资本效率是DeFi更上一层楼的关键，因为它有助于吸引越来越大的资本池。在其首次公开发布之后，我们的探讨只触及了Element的皮毛。很高兴看到这些想法的实践，并期待着这一协议将催化许多实验。

　　DeFi之道的新玩法栏目早前分享过Element的操作指南，可以点击《DeFi新玩法 | 3分钟玩转固收协议Element测试网‌》进行回顾。

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