Aave通过为它在协议上拥有的每项资产设定一个最佳利用率来管理资产储备的流动性风险。最佳利用率是Aave模型的目标比率，超过这个比率，池中资产的可变利率就会急剧上升。

　　在DeFi生态系统中，主要使用三种利率模型从资产利用率中得出利率：1.线性、2.非线性和3.扭曲利率模型。

　　Aave的利率模型是一个弯折的利率模型。如果一项资产的利用超过了Aave认为的最佳水平，那么利率就会出现一个弯折以阻止借款人贷款，并鼓励未偿还的贷款被偿还。

　　例如，如果Aave将80%作为资产的最佳利用率，这意味着如果少于或等于80%的储备金被利用（借出），利率就不会出现弯折，利率斜率将随着资产的利用而缓慢攀升。当超过80%的流动性从储备池中借入后，一个弯折随之而来，利率斜率迅速攀升，以阻止借款人拿出更多流动性，并鼓励偿还贷款。这使储备金的利用率回落到80%的最佳利用率。

　　在利率出现弯折之前，Aave针对的最佳利用率参数会根据Aave对特定资产的风险评估而变化。

　　如果Aave（或Aave的治理方）发现借款增加导致资产利用率持续上升，他们能够调整最佳利用率，通过增加借款成本确保储备金有足够的流动性。使用从储备金池中借入的资产使用率得出利率模型，可以为那些储备中有资金的储户带来高收益（在DeFi中称为APY（年百分比收益率））。DeFi提供的高收益率是一个关键的吸引力，特别是在低/负利率环境下。

　　Gudgeon等人最近的一项研究认为，可贷资金协议（如Aave）经常在高利用率的时候同步运作。虽然在高利用率时期运作的货币市场对贷款人具有吸引力，因为他们的存款可获得较高的可变利率，但这使他们面临流动性风险。

　　Gudgeon等人进一步得出结论，可贷资金协议中的贷款人可以集中到非常小的一组账户中。出现这样的情况，少数贷款人在任一时刻撤回他们的资金，都可能大大减少市场上的流动性，也可能使市场失去流动性。这进一步证明，虽然与传统金融相比，DeFi协议中的存款利率可能非常高，但它们并非没有风险。

　　现在Aave和传统银行之间最大的区别是无担保贷款的到期。目前还不能确定DeFi协议是否真的能够与银行直接竞争。Gudgeon等人指出，有贷款能力的资金协议并没有直接成为银行的完全替代者。因为传统银行不是可贷款资金的中介，而是通过货币创造提供融资。在Aave中，贷款资金来源于担保（过度抵押），没有货币创造，借款人必须提供大于他们所获得的贷款的抵押品才能获取资金。

　　Aave要求对贷款进行过度抵押，以减轻将储备金存入贷款池的贷款人因借款人违约而产生的风险。贷款人是为借款人使用的准备金提供流动性并直接面临借款人违约风险的人。 (责任编辑：admin)