稳定币：吞噬加密市场

有时候，数字就能说明很多事情。今年，稳定币的规模和用途经历了爆炸式的增长。今天，超过 200 亿美元的「加密美元」稳定币供应，促进了数千亿美元的交易流。具有讽刺意味的是，美元仍然是加密货币的储备货币，随着越来越多的加密美元应用上线，以及各国推出自己的央行数字货币计划，稳定币的增长趋势没有减弱的迹象。

尽管人们担心 Tether 可能会遭到监管打击，但这一领先的稳定币仍在继续增长，并主导着其细分市场（以及大多数国际加密货币交易所的结算）。在没有稳定币激增的情况下，今年 DeFi 的爆炸性增长可能不会发生，并且以太坊平台上拥有 110 亿美元的 USDT，就存储在以太坊区块链上的经济价值而言，Tether 仅次于 ETH 本身。

比特币将无限期地保持为最有价值的数字货币（无论是加密货币还是稳定币），但以太坊及其同类产品未必如此。智能合约平台上的美元稳定币，以及由国家发行的央行数字货币（CBDC）将在 2-3 年内超过平台币本身的市值。这对智能合约平台的安全性而言意味着什么，目前还不清楚。

加密信贷：锁定价值

过去一年中，加密货币最大的福音是加密货币信贷市场的爆炸式增长。面向散户的中心化服务商，例如 BlockFi，面向机构借贷者的 Genesis、BitGo 以及 Galaxy，以及像 Compound、Aave 以及 Maker 这样的 DeFi 借贷协议都经历了很多年，并为高波动性的加密货币市场带来了更大的流动性和稳定性（长期！）。

同时，它们帮助推动了新应用的使用，这些新应用需要稳定的基础货币以及更低的交易价差。更重要的是，信贷使资产锁定在加密经济中，并远离税务员。

在过去，如果你有一笔主要的支出，如新房子的首付或学生贷款偿还，你想用加密收益来支付这笔款项，你会遭受巨大的资本利得税打击，并错过基础投资组合的上行机会。但在今天，情况就不同了，你可以接受超额抵押贷款，以支付像新房这样的一次性开支。

在 DeFi 和中心化服务中，链上抵押信贷的可用性可能会大大降低下一个上升市场的抛售压力。无论是散户投资者还是机构投资者，都是如此。而引发一连串清算的冲击，虽是世界末日的情景，但这似乎更像是周期后期而非早期的风险。加密信贷市场的成熟，更有可能造就一场流动性最强的牛市。

合成资产：可访问性

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