其中最具破坏性的定价函数将是一种简单的、基于签名的定价函数。这种定价函数将成为 DeFi 和中心化金融（CeFi）之间的桥梁；它将使 DeFi 成为 CeFi 所有流动性的一个影子市场。

基于签名的定价

今天如果你想在一个正常的 OTC （场外交易市场）交易，其工作流程如下：

你问某个柜台：「嘿， 我想把我的 100 ETH 换成 USDC 。」该柜台会提出一个报价：「39,900 USDC。要么接受，要么走开。」如果你喜欢这个价格，你就执行交易。很大一部分加密货币交易额每天其实就是像这样通过 OTC 柜台执行的。

试想一下，如果不是信任某个 OTC 柜台并签署一份具有法律约束力的 OTC 协议，而是某个柜台给你一个密码学签名的报价「39,900 USDC 换 100 ETH」。它的所有资产储备都放在区块链上，准备执行它给你报价的这笔交易。如果你喜欢该报价，你可以将其提交给他们在链上的智能合约。该合约会验证其加密签名，然后使用其链上资产储备，以这一确切的价格完成该订单。

这正是 OTC 柜台的体验，只不过它完全程序化。你只需访问一个网站 /API，请求一个报价，然后将该报价发送到它们的智能合约以执行交易。（我说发送报价，实际上你只是点击一个按钮，点击一个 Metamask 弹窗， 就像与 Uniswap 的交互一样。）

该合约几乎与 Uniswap 完全相同，只是剥离了 x * y = k 这个定价函数，并将其替换为签名验证。如果签名经过检查且报价有效，则自动动与其库存进行交易。（报价可能只需要几个参数：交易对，如 ETH/DAI，价格、以太坊区块号、报价有效的区块数，还有一个签名。）

这个「OTC 柜台」就是一个 AMM 。但与 Uniswap 不同， 此 AMM 可以使用它想要的任何定价函数。它可以查看链上的其他流动性并削减价格，它可以查看 Binance 或 Coinbase 的订单簿，它可以使用花哨的机器学习（ML）和 Twitter 情绪分析或跟踪区块链交易所的信息流，当市场变得疯狂时，它可以停止报价或吹爆价差，以尽量减少损失。它能处理所有混乱、复杂的事情，就像常规做市商那样！如果该合约的库存量走低，做市商自己可以再资本化。

这个做市商是中心化的，但对其客户而言，它是原子交易和无需信任的。甚至即使这个做市商给了你一个糟糕的价格，别提交到链上就好了！无需信任这个机制中的任何东西。

事实上，如果这个做市商愿意，它甚至可以从去中心化的 LP 融资！当然，一个中心化的做市商可以通过给自己一个可以窃取所有资金的报价来掠夺去中心化的 LP。（不过，很多从去中心化的 LP 筹集资金的代币项目已经上演了这一幕——创始人可以带着钱跑路）。但是你可以使用英特尔 SGX 等已获信任的硬件来减轻这种风险，方法是预先遵守某个链下定价算法，该算法的执行可以在链上得到验证。这将使得，对于 LP 和客户而言，融资都变得无需信任。 (责任编辑：admin)