原文标题：《观点丨机构托管已成为加密市场的新风口？》
撰文：John Dantoni
编译：Liam

摘要

• 共有 28 家公司为机构客户提供数字资产托管的服务。
• 迄今为止，16 亿美元流向了以机构为重点的托管服务公司。
• 在已确定的 28 家公司中，有 22 家（约 79%）成立于 2017 年或之后。
• 托管行业的竞争不断增加，致使公司提供新的服务来实现差异化，许多公司试图建立一个加密 「prime brokerage」(机构经纪业务)。

一次数字资产托管领域的转型正在发生。各公司正在加强其基础设施和产品线，去提高对机构投资者的吸引力。「机构」一词是一个很笼统的术语，涵盖了许多不同类型的金融公司。目前，这个市场格局主要由高净值原生加密货币、对冲基金和家族办公室组成。

The Block Research 发现，行业内共有 28 家公司为定义为机构的客户提供托管服务。

通过提供服务的不同方法可以进一步细分这些提供托管服务的公司。其中一种方式是成为合格的托管方，代表客户保管资产。另一种方式则是严格地以软件公司的形式运作，销售自己的技术。

除了这种细分，这些公司还可以根据其安全方式的不同来进行区分：HSM、MPC、多重签名或最受欢迎的组合类型。

每种方法都有利弊。根据客户的需求，一种方法可能会比另一种方法更可取。例如，一个每天执行大量交易的对冲基金可能更喜欢低延迟且在线上存储密钥的 MPC 解决方案，而不是离线存储密钥的多重签名解决方案，因为后者的过程会延长交易所的提款时间。

该领域中的投资

自 2012 年以来，有 16 亿美元在 46 笔投资交易中被分配给以机构为重点的托管服务公司。在这 46 笔交易中，有 24 笔（约占 52%）集中在早期阶段、由风险投资支持的公司。这些早期阶段公司的交易规模中位数约为 1570 万美元。

Coinbase （总融资额为 5.253 亿美元）和 Bakkt （总融资额为 4.825 亿美元）都包括在这些数字中，尽管它们提供了其他产品线，用于满足散户的需求。这两家公司合计约占总融资额的 63%。如果不包括这两家公司，大约有 6 亿美元投资于专注于机构的托管公司。 (责任编辑：admin1)