但是已经有越来越多的证据可以证明，本次上涨，尤其是 6 月以来的上涨主要是由美国散户造成，狂热的买单对一些低价股影响很大，比如航空股、邮轮股等，而且这些活跃的用户普遍以美国的年轻人群为主。相反，机构却保持了冷静与客观的视角去看待这轮上涨。

就在昨天的推特上，终于有年轻的投资交易者开始对巴菲特嗤之以鼻，发出廉颇老矣尚能饭否的叹息。最近的新闻头条上普遍都是道指上涨、纳指创下历史新高的消息，以致于大家都被凌乱的搁在了风中不知所措。

但是我们仔细想一想为什么在 3 月美股发生了史无前例的 4 次熔断？是因为机器人刷交易量。现在超过 80% 的美股交易都是由机器人引致的结果。正是因为绝大多数的美股日交易量极低，所以当价格开始出现下跌的时候，就会出现大剧院发生了火灾，所有人都在抢仅有的出口一样的情况。每一个机器人都会开始抢卖一，而它们并不知道这是无量下跌，所以就会继续把价格往下写。之后就会不断的发生熔断。

美股上涨也是同样的道理，道琼斯指数从最低点 18000 点开始算，在极短的时间已经上涨超过 50%。完全是由于当价格开始上涨的时候，机器人就会开始抢买一，从而开始往上刷导致的结果。这就是为什么过去一段时间，我们开始听到不同的美股涨幅熔断的新闻了。

只要把个股分离出来，就会发现真正上涨的股票只有 10%，恰恰是这 10% 的个股占据了整个市场超过 50% 的市值，从而带动了股指上涨。而以股票中位数计算，过去十年仅有 33% 的涨幅。也就是说最主要的几十只股票带动了美股大盘出现了这一轮反弹。而这些估值巨大的股票仅靠散户投资者显然是无法为继的。

今天的美股就是 250 年前《货币法案》中的英镑，而「殖民地货币」美元正在海量超发，很快将无可避免的走向负利率。

到 2020 年底时，美国资产负债表将达到 10 万亿美元。而美国财政部也进行了大规模发债，今年的财政赤字率将创二战结束以来的新高。而今天，美股反弹形成的泡沫程度已经超越了 2000 年科技股泡沫。好巧不巧，年轻散户的活跃程度也二十年来首次超越 2000 年科技股泡沫。

市场从来不会让大多数人赚钱，如果有，那很可能是一个早期的市场，大家都在赚人口红利。而对美股这样一个垂垂老矣的市场，恐怕年轻人会得到他们第一次血的教训。市场永远是复杂的，而在美股市场中，大量的衍生品合约将在 6 月 19 日到期。可以预见，尚未平仓的合约规模非常巨大，可能高达 2 万亿美元。考虑到过去三个月美股的涨幅，机构的大规模获利了结是必然的结果。 (责任编辑：admin)