现代化的基础设施，提升的市场效率和稳健性

理想情况下，在互联网时代，资本应该像信息一样无缝流通。特别是，结算应该是即时的，交易成本应该是最小的，服务应该是全天候24小时，一周7天，一年365天。而我们的全球金融体系只在朝九晚五的时间(除了周末和节假日)内运作，这是没有效率的。

人们对现代化的结算基础设施明显存在潜在需求，正如以太坊上季度结算交易额为1.5万亿美元，高于2019年第一季度的310亿美元。我们最近还看到了由于缺乏即时结算而可能出现的市场混乱：由于难以满足资本需求，线上券商Robinhood曾一度被迫暂停GameStop(GME)的购买订单，而这种资本需求本身就是T+2结算的副产品(T+2结算是一种行业标准，交易通常需要两天时间才能清算)。

有效的市场还需要稳健的基础设施。区块链的分布式特性使其具有不可思议的弹性：自以太坊推出以来的6年里，该网络(以及建立在其上的应用程序)拥有100%的正常运行时间。但中心化的类似产品就不是这样了。即使在中心化的、既有的和/或被监管的情况下，这些中心化实体(无论是交易所还是支付网络)也可能表现出不可靠性，尤其是在高波动性时期。

这对用户的影响是非常真实的。以Robinhood于2020年3月突然中断GME股票交易为例，这使得有用户遭受损失并为此起诉Robinhood。

全球准入，统一市场

从本质上讲，国际市场拥有更大的流动性池，能够大大降低所有市场参与者的交易成本。

今天，去中心化的交易所(DEXs)可以为某些资产提供比孤岛式的中心化交易所或服务提供商更好的兑换率。在股票市场，像美国存托凭证(ADR)这样的金融工具为进入外汇市场架起了桥梁，但却经常遭受巨大的溢价和稀薄的流动性。

当市场在全球范围内准入时，它也可以带来更多的金融权益。目前，一些发展中国家往往被排除在金融服务之外，原因是建立当地业务的成本相对于需求较高，缺乏基础设施等。但是去中心化的金融服务可以为边缘人口服务，提供保险、国际支付、美元计价的储蓄账户和信贷等服务。

在透明的共享数据库(即区块链的分布式账本)上构建金融服务的一个好处是，所有相关的交易数据都是实时公开可用的。例如，在Uniswap协议中，流动性提供者(LPs)产生的收益可以按每秒的粒度进行跟踪。投资者可以利用这些数据来决定如何分配资金，从而提供更有效的价格发现和资源分配，而监管者可以监控实时交易数据，以识别不法用户活动。

这与传统资本市场截然不同。传统资本市场在公司发布季度收益报告之前，投资者完全被蒙在鼓里。私有市场的状况甚至更加糟糕，公司经常篡改自己的记账指标(如果他们决定发布这些指标的话)。很难想象投资者在面对过期的数据时能做出理性的决定！监管机构也在当前的体系中苦苦挣扎，可能要等待数年才发现不当行为，而等到发现时往往为时已晚，比如Greensill Capital的破产和Wirecard的假账事件正是最近的两个案例研究。 (责任编辑：admin)