第三，适当加仓的比特币可以提升整体收益。WGC的研究还发现，将适当的比特币添加到模拟投资组合中，的确会增加风险调整后的收益。从过去五年的数据来看，如果在整体投资组合中配置1%至5%的比特币，则会提升风险调整后的收益。

不过，WGC也指出，这种收益的改善，主要来自比特币价格的快速提升，而不是来自投资组合波动性的降低——而传统资管理论中，大多数投资经理将资产多元化，很大程度上是为了分散风险。

WGC的分析角度仍然是经典的、利用回报与风险的平衡来考察比特币与黄金在资产组合中的配置功能，对于大部分的投资者来说，这也是非常有效的组建组合的方法。

但WGC的这种方法是否适用于价格不断上升的比特币，可能见仁见智。从笔者观点来看，如果加入比特币之后，能提升整个投资组合的夏普率（代表投资者额外所承受的每一单位风险，能获得的额外收益是多少），则还是一个不错的选择。至于如何衡量和提升夏普率，这是另一个话题，在这里就不展开了。

WGC认为，比特币不是一个流动性十足的市场。迄今为止，比特币的供求关系、市场流动性以及它所受到的监管，均在不断演变之中，在这种情况下，它的价格很大程度上可能需要反应的不仅仅只是一项传统因素，这也导致其现阶段的价格驱动力会有别于传统投资分析。

由于WGC是代表黄金投资者的一个组织，因此对于WGC的上述这段话，我们也要辩证来看。

大部分另类资产的流动性均低于股票和债券，但当另类资产的价格上升时，往往却会吸引更多的流动性进场——不论房地产、珠宝、字画、还是目前的比特币，都体现出这种特征。因此，当比特币的价格上升到某一程度时，这个市场容量够大，极有可能会引发更多的流动性进场。索罗斯的反身理论，其实从某种程度上正是这个道理的反映。这一点，是投资经理们需要留意的。