王安石本人，包括宋神宗代表的支持者，都认同信用化纸币所具有的流动性、扩张性、增值性，经历和推动了“交子革命”以来的货币化过程。但是，王安石变法还是以失败告终。这是因为，王安石时代的农工商经济发展水平过低，不足以支持超前的货币化进程，最终发生实体经济和货币经济的断裂，货币政策效益不可持续，很快丧失边际效用，最终不是缓解财政危机，而是加剧了财政危机。尽管如此，不得不承认：王安石变法是一个超前数百年的，政府企望通过货币金融手段刺激农民和商人的有效需求，增加社会财富供给的中国宋代版的“凯恩斯主义”试验。

当代数字货币的信用基础。自数字货币，特别是数字货币的各类稳定币产生以来，其价值基础呈现多元化状态，至少包括以法币作为价值基础、以资产最为价值基础、以算法最为价值基础的稳定币。其中，法币数字货币的价值基础就是主权国家和政府。

最终支撑数字货币价值基础的，是包括区块链在内的技术体系。过去12年的比特币历史，2020年年末以来比特币的大幅度升值就是证明。人们意识到，比特币价值与传统法币和黄金价值相比较，具有一系列优势。可以肯定的是，比特币价值高过黄金价值的趋势还会继续下去，数字货币将对贵金属的残留价值给以最后致命一击。因为比特币，黄金最终会重复铜和白银具有货币价值功能的历史，黄金会彻底地离开货币经济舞台，成为一种通常意义的金属。

所以，因为数字货币的出现，再现交子产生的历史情境：一方面，如同宋代的铜币和铁币的存在一样，传统的和基于政府的信用货币继续存在；另外一方面，如同从交子到会子的信用纸币主导了宋代经济活动一样，基于算法和技术的数字货币，正进入全面崛起阶段，呈现最终取得对经济活动主导地位的前景。

货币的技术基础之比较

交子的技术前提。整个宋代，从北宋到南宋的货币时期，支持货币体系运行的，不是铜钱，更不是铁币，而是纸币。因为交子需要反复流通，最低流通时间要三年左右，所以对纸张质量、印刷、油墨的要求都会相当严格。所以，交子和其他宋代纸币都是有技术含量的，与纸张制造技术和印刷术的进步不可分割。

中国发明纸张是汉代的蔡伦。到了宋代，在全面继承隋唐五代造纸技术的前提下，不论在纸张的生产地区、原料、技术，还是纸制品的制作质量、数量、种类、流通，以及在民众日常生活中所起的作用等方面都显著超过前代，形成了完整的产业链，达到“完全成熟”的水平。宋代纸张的显著优势是质地坚韧，经久耐用，不易受潮变质。值得强调的是，四川从唐代起就是造纸中心，在全国一直居于领先地位。在宋代，成都造纸技术高超，所生产的以褚树的韧性纤维为原料的“褚皮纸”的质量最为优良，难以伪造，成为印制交子的最佳用纸。交子的“用纸”，政府最初委托民间制造。宋神宗熙宁元年（1068年），政府官方设立的“用纸制造所”的抄纸院，专门制造印制交子的褚纸。南宋发行会子，政府依然规定尽量用四川褚纸作为印币用纸。 (责任编辑：admin)