从历史数据来看，比特币正处于从长期持有者主导供给到短期持有者主导供给的过渡中。

原文标题：《摸高 5 万美元之后，比特币到顶了么？》
撰文：Liang Che

据比推数据，市值最高的加密货币比特币周二一度上涨突破 5 万美元，再次刷新历史高点。

加密博客 Uncharted 在最新的文章中分析了比特币市场目前的走势，并将其同 2017 年的牛市进行了比较。

马斯克带来了什么？

埃隆·马斯克的特斯拉购入 15 亿美元比特币是上周的热点，这给加密行业带来了巨大的冲击，来自个人投资者的兴趣强烈复苏， CoinMarketCap、Coinbase 和币安三大网站的日均活跃用户从二月初的 2-3M 增加到 4-5M。

加密货币的布道者（如 Pomp）或分析师（如 Willy Woo）的推特关注人数也取得了不可思议的增长，这进一步表明了过去几周个人投资者的加速流入。

反映最近个人投资者兴趣提高的另一个指标是跟踪前 250 个代币的山寨币指数的快速增长。

衡量比特币与山寨币资产相对表现的山寨币 / 比特币周期指数则进一步证实了资本周期性流入山寨币市场。

根据该指标，比特币年初在 3-3.5 万之间盘整，这让很多山寨币反弹。随着马斯克给比特币带来的高度关注，这种情况在一夜之间发生了改变，在特斯拉披露买入比特币的几个小时内，比特币价格被推到了 4 万以上。自那以后，比特币和山寨币都在反弹，这说明新的机构和散户资金都流入了这个领域。

谁在积累比特币？

自去年年初以来，比特币的积累是分阶段进行的。从 3 月到 12 月初，我们看到从法币交易所向机构持有者的资金流出加剧，表明现货需求强劲。在 2021 年，这些流出量已经开始减少。

今年 1 月份，机构的现货需求似乎已经趋于平缓，然而从交易所流出的总量仍在加速，上周甚至出现了 2017 年牛市后期以来的最高单日流出量。这说明其他市场参与者也正在积累比特币。

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