2020 年，更多机构投资者入场，同时也看到比特币在应对经济动荡时的价格表现。

随着市场的基础设施逐步提升，机构投资者对比特币的兴趣及态度也有所改善，希望主动接触或直接投资比特币。例如 Microstrategy 计划将价值四亿美元的比特币加入投资组合；Paul Tudor Jones 等亿万富翁也把比特币用作对冲通胀，机构投资者对于数字资产的兴趣显然而见。

比特币除了日渐受投资者欢迎外，它也在政治及经济环境不稳的时期展现出韧力，包括美国史上时间最长的牛市突然终结，油价暴跌至负净值，而环球债务水平及赤字也创新高。三月时的市场崩盘拖累黄金及比特币一度暴跌，投资者纷纷把资产转移至现金，其后比特币最先复苏。数字资产在 3 月 12 日经历抛售后，只花了 55 天便回升约 162%，相反标准普尔 500 指数经历 77 天后也只回升了 47%。

比特币 vs. 传统资产比较

来源 : Coinmarketcap.com

从图表可见，比特币的增长超越了传统资产，包括一直被视为是资产避风港的黄金。根据彭博社 (Bloomberg) 报道，比特币价格在第四季上升后，摩根大通曾警告黄金市场可能会在未来几年内受影响，原因是自 2020 年 10 月开始，不断有资金从黄金市场流出，并涌入比特币市场。根据摩根大通的计算，目前比特币仅占家族办公室资产 0.18%，而黄金 ETF 则占 3.3%。

即使只是把部分黄金转移至加密货币市场，也已意味着将有数十亿的资金转移，为一直呈牛市走势的贵金属市场带来严重的问题。

投资者从黄金基金中撤出资金，促使比特币创下新记录。

来源 : 彭博社

我们相信比特币已经进入 " 采纳 " 时期。在前十年，比特币由默默无闻逐步发展，向轻视及怀疑它的人证明了它的价值。在进入采纳时期，我们可以预期比特币将与传统市场及受规管的投资社群更为融合，但同时也会面对更多政府及金融机构的阻力，认为比特币的崛起会对现有的经济权力架构造成威胁。我们将在第三部分更深入讨论这问题，也同时会带出比特币的风险及机会。

交易量及流动性

随着比特币市场的普及和基础建设得到大幅改善，其交易量及流动性也大幅提升。由最初简单的点对点交易，到在臭名昭著的 Mt. Gox 上交易，再发展至今天，比特币可在数百个中心化及去中心化交易所的法币、稳定币、加密货币及衍生品市场上交易。在撰写本文时，比特币的总市值为 4,400 亿美元。 (责任编辑：admin)