与其销毁代币，不如想出一个更具创造力的办法来重组资本循环。

BuybackandMake

总结一下我们的观点：回购是将利润均分给资本代币持有者的好方法，但销毁限制了网络再投资自身的能力。“BuybackandMake”则是一个替代性方案，使用一套自动做市商机制来维持回购和增发的好处，同时避免销毁的坏处，也不会永久性增加代币供应量。我们可以用一个网络持有的Balancer“smartpool”来实现一个协议仓库，既能用作自动化的回购机制、代币发行池，又能化身流动性提供者。（译者注：Balancer是一套自动做市商机制。）

这个设置跟“密码经济循环”很相似。协议/DAO智能合约负责协调生产并调节生产性资本和金融资本在生产者和消费者之间的交换。生产者提供工作量和资源（生产性资本）来换取资本品代币，交换规则由增发协议规定。用户消费网络的服务，并使用指定的通货或者手续费代币来支付。我们加入一个用Balancer池子实现的“智能仓库”，由协议/DAO合约来控制这个池子。我们先假设，整个网络获得ETH形式的收入，而原生代币叫TKN。

Balancer是一个可编程的流动性协议和去中心化交易所。简单来说，你可以创造一个至多包含8种代币的指数化的篮子。你可以根据自己的需要选择指数（即篮中代币的数量权重），在我们这个例子中，我们设成10%的ETH（通货）和90%的TKN（资本品代币）。我们还把这个池子设置成持有控制者（即协议本身）才能从池中增加和移除流动性。再假设我们铸出了供给量上限为1千万的TKN，并加入一些ETH存进了这个池子。那么这一套新的Balancer仓库就可以做很多事情了：

1.自动化的回购机制。存入所有（或者部分）的ETH收入到仓库池。只要仓库中的ETH价值高于指数价格的10%，Balancer池子就会自动通过卖出过量的ETH、在公开市场上买入TKN，直至恢复90/10的指数。因为我们池子中仅有的另一种代币就是TKN，恢复平衡的唯一办法就是从市场上买入TKN（或者添加新的TKN到池子中）。如果市场上没有卖家，池子会自动为TKN报出更高的价格。

因为我们的池子是由网络来持有的，这个过程就等价于回购——对TKN的价格也有同样的积极作用。随着收入流入网络并转移到智能仓库，回购实时地发生，并且由Balancer协议来自动管理。这样做高效得多，不仅仅因为它免去了开发者维护复杂的回购-销毁代码的必要，还免去了对特殊的“keeper”机器人的需要、免去了设计流通性提供者激励机制的必要（在回购-销毁模式中，都无法免去）。Balancer市场上已有的套利者免费且实时地提供了这些服务，大幅度简化了协议。

2.代币发行池。协议可以在资本投入网络时发行新的代币，或者在特定事件中铸出特定数量的代币然后根据增发方案来分发。我们这里的模型使用预先铸出代币的方法（当然我们也可以采用混合模式），然后从一开始就把要分发的数量存到智能仓库中。因为只有协议合约能从池子中加入和移除流动性，网络可以从智能仓库中取回资金来筹措激励机制所需的TKN。另一点跟其它模式一样的是，网络的发行模式可以由一个智能合约来执行。 (责任编辑：admin)