而对于近几个月涌现的 DeFi 项目代币来说，实际上是缺乏真正共识的。不过由于流动性挖矿提供了相当可观的财富增长效应，在市场整体风险偏好高企的环境下，资金的集中涌入就造就了流动性挖矿提供收益以外相关代币价格的同步疯涨，现在你再回头看看，过去两个月我们刚刚经历过的，是不是正是这种情形呢？

就在刚刚过去的这个夜晚，美股暴跌，加密货币暴跌，而在本周前几个交易日内，长期美债收益率转跌的状况实际上已经做出了比较明显的风险提示，市场在进入 9 月之后，或者说至少在 9 月伊始的这几个交易日里极端追求高风险高收益的热度迅速降温，而随着流动资金的退场，隔夜这波全球金融市场高度一致的集体跳水应声而至。

市场用实际行动证实了一点，那就是 DeFi 这波流动性挖矿爆发的热潮并非偶然，足够友好的大环境为 DeFi 提供了绝佳的「天时」，而当这种难以长期保持的高风险偏好环境出现变化之后，对于 DeFi 的考验其实才会真正到来，至少在现在这个节点，切忌「被『金钱』蒙蔽了双眼」。

现在这个特殊的节点，风险 > 机会

对于今年未来几个月的市场来说，疫情 / 经济复苏 / 央行宽松力度等等谈了很久的关键词仍然还是关键中的关键，也许加密货币市场现在和传统金融市场在人的角度来说重叠度并不算高，但必须要认识到的一点是加密货币市场仍然是一个资金为主驱动的市场，因此外部宏观环境对于市场的影响一定不应该也不能够被忽视。

简单来讲，即使是在不考虑传统大类资产表现的情况下，如若 BTC 在短时间内出现进一步下跌，那么 DeFi 在过去几个月极端热度中积攒的泡沫大概率会迎来第一波破灭，即使是那些代币经济模型足够好亦或者足够有应用价值的 DeFi 项目也难免会受到波及，所以现在这个节点一定不应该是盲目乐观地冲进去抄底，观察市场情绪的波动才是当下最需要做的事情。

当区块链从业者嘲笑传统金融市场的「老学究」们看不懂未来的时候，千万别把自己放进屏蔽外部一切的深井里，因为一旦如此，你就会成为自己曾经嘲笑过的对象了。

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