没有路演

虽然不会像传统 IPO 那样进行路演，但会举办投资者日，对投资者教育。

没有所谓的上市价格

因为不融资，不需要投行进行定价，也没有上市价格，价格完全由开盘后二级市场交易决定。

直接上市的要求其实并不比 IPO 低 , 有些要求甚至要高于 IPO。如直接上市公司在上市首日后卖出不少于 1 亿美元市值的股票，或者首日卖出总市值于前一日公众持股市值之和不少于 2.5 亿美元。此外其他一些 IPO 规定如发行人公众持股的股份数不少于 110 万股、股价不低于每股 4 美元等和传统 IPO 一致。

SPAC 过程较快，也可融资

SPAC 是 Special Purpose Acquisition Company 的简称，其发起目的就是在成立后收购私人公司，以实现私人公司的快速上市。SPAC 由来已久，2020 年通过 SPAC 上市的例子开始蓬勃发展了起来。

来源： Goldman Sachs

SPAC 的周期比较短，其 SPAC 实体成立仅需 2.5 万美元，3-4 周就可以成立一家空壳 SPAC，1 个月完成 SEC 的审核，15 天后就可以上市，上市之后就可以寻找潜在收购公司。SPAC 上市之初不可以锁定具体的，只可以在上市后进行，并需要在 12-24 个月内将收购标的确定，不然将进行延期或直接返还托管账户资金给股东。SPAC 上市时候的募集资金都存于 SPAC 的托管账户中，用于支付 SPAC 潜在收购标的支付对价。

来源：网络

目前选用 SPAC 上市的区块链公司有：Figure，区块链技术驱动的贷款服务公司，SPAC 主体 Figure Acquisition I 已经完成上市融资；Bakkt，洲际交易所旗下的数字资产期货交易所，SPAC 主体 VPC Impact Acquisition 已经宣布对其进行并购；金融科技公司 SoFi 宣布接受美国企业家 Chamath 旗下第五家 SPAC-Social Capital Hedosophia Holdings V 的邀约，通过其进行并购上市，SoFi 是一家互联网个人理财机构，也可以为客户提供加密货币的买卖服务；早前区块链和数字资产服务公司 Diginex 已经通过 SPAC 完成上市。

除上述提到的公司外，还有至少 5 家以上 SPAC 已经成立，收购对象均为区块链和数资产服务企业，如 eToro。

被收购上市

这是最近上市公司的一种选择，如 500.com 收购矿池 btc.com。这是比较典型的收购未上市公司的资产。500.com 在 2 月 16 号发布公告将收购比特小鹿下的矿池业务，预计 4 月 16 号之完成。当然也有像 Riot Blockchain 或者 MarathonPatent 的这种直接收购矿机扩建电厂的。这类资产主流化一般由上市公司发起，收购对象为矿场，或者就是直接购买矿机。也有像嘉楠科技这样的上市公司，从销售矿机走向自建挖矿业务的案例。 (责任编辑：admin)