全权委托多头基金（Discretionary long-only）：一种认定资产价格会上涨的多头投资基金，市场占有率大约为1%；

任意多头/空头基金（Discretionary long/short）：一种可以转换投资策略的基金，允许对冲基金根据市场状况同时追求空头和多头头寸，市场占有率大约为17%；

多策略基金（Multi-strategy）：一种将以上各基金类型结合在一起的基金，市场占有率大约为17%。

在这些基金中，绝大多数基金选择交易比特币（97％），其次是以太坊（67％）、瑞波币（38％）、莱特币（38％）、比特币现金（31％）和EOS（25％）。超过一半加密对冲基金交易衍生品（56％），另外48%的加密对冲基金是活跃的卖空者。交易者可以使用衍生品交易来推测基础资产的未来价格走势以期希望获利，而不必直接购买实际资产。与此同时，采取卖空的往往是具有短期投资眼光的基金，他们有意押注加密货币价格将会下跌。值得一提的是，对冲基金的构成非常重要，因为其中可以凸显出它们进入市场的目的和方法。

对冲基金靠市场波动而生

比特币的价格波动性（反映资产价格波动幅度的指标）在2020年大部分时间，基本上是徘徊在2.5％左右的。但自从牛市开始之后，该指标就一直在上升，在2021年3月和4月均达到了6%的水平。假如没有这种波动性，投资者的投资复合年收益率就不可能成倍增加，不得不说波动给投资者带来了高回报良机。

此外，据估计，大约有60％的比特币供应量处于“囤积”状态，还有20％的比特币处于“丢失”或“未挖掘”状态。随着越来越多的对冲基金进入加密货币市场，这种供应量挤压现象进一步加剧，因为挤压的供应量越多，价格就越容易波动。然而也正是由于这种高波动性，加密对冲基金已经能够利用持有头寸创造新的创收机会，其中最常用的一个方法就是自己充当做市商。通常，加密对冲基金会寻找现货价格（就是比特币等加密资产的现价），然后比较几个月后到期的衍生合约价格之间的差异，这通常称为基础交易。如果一家对冲基金以现货价格购买了比特币，然后抛售几个月后的期货，这意味着如果比特币价格下跌，他们就能从衍生品合约中获利，这样做会造成所谓的“价差”，也就是今天的价格与明天的押注价格之间的差距。当价差随着时间的推移变得越大，加密对冲基金所获得的回报就会越高。

而这些对冲基金正是靠市场波动而生的，所以加密货币对渴望冒险的对冲基金是非常具有吸引力的。另一方面，或许人们以为虚拟货币的主要用例是日常支付手段，但其实比特币等加密货币具有投机性和情感性，而且代币供应量可以人为地压缩，而不仅仅依赖于算法。 (责任编辑：admin)