最近新型算法稳定币浪潮来袭，主要项目有Float、RAI和FEI，他们之间有什么差异？Float撰文从锚定方法、稳定机制和风险三个角度进行对比分析。以下是分析原文：

介绍

我们曾多次被问及Float Protocol与其他下一代稳定币的比较。到目前为止，最受欢迎的比较是RAI（Reflexer Labs）和FEI（Fei Protocol），两者取名都是引经据典自雅浦古岛的"石头金钱"（stone money）。

我们想花一些时间来解释每种方法之间的差异。我们将分三部分进行研究，首先是挂钩方法，然后是稳定机制，再是风险和权衡。

锚定的方法

Fei Protocol

FEI与1美元挂钩。这样设计的好处是，用户对价值一美元的稳定币的概念已经非常熟悉了。

由于与美元挂钩，FEI与其他加密稳定币存在类似的问题。首先，从象征性的角度来看，美元是非常传统的金融体系的货币，而加密技术正试图对其进行革新。第二，由于美元是重要的金融资产，锚定1美元的加密稳定币面临越来越多的监管审查（见这里）。第三，1美元稳定币必然是以美国为中心的。这对于那些来自世界其他地区，美元不占主导地位的人来说，可能没有那么大的吸引力。第四，也是最重要的一点，美元正在不断地被巨大的扩张性和宽松的货币政策所侵蚀。这意味着，如果美元的购买力下降，那么与美元挂钩的稳定币持有者的购买力也会下降（即使加密世界在扩大）。

Reflexer

与FEI相比，RAI是一个非挂钩型的稳定币。RAI的起始"赎回价"（他们称之为目标价）为3.14美元（即Pi，由微博投票决定）。

赎回价格与RAI的需求量成反比（随着RAI需求量的增加，赎回价格会下降），而与ETH杠杆的需求量成正比（即与ETH的价格应该是非严格的正相关）。简而言之，如果对作为货币和价值存储的RAI有大量需求，RAI的价格就会下降。如果对ETH杠杆的需求很大，RAI的价格就会上涨。虽然这规则很简单，但这是推动RAI长期价格的两种主要力量。

此外，根据Reflexer使用的"PID控制器"的参数（这只是指Reflexer用来控制价格的反馈环路机制），RAI在短期内应该会有一定的波动，但在长期内应该相当稳定。它还能够忽略基础抵押品（目前只有ETH）的价格变动。在他们对ProtoRAI的初步测试中，ETH价格上涨了350%，而PRAI的赎回价格波动不到4%。

Float Protocol

和Reflexer一样，FLOAT也是一个非挂钩型的稳定币。FLOAT的起始价格将是1.618美元（数学中的黄金比率）。与RAI相比，FLOAT的目标价格与FLOAT的需求增加正相关，与RAI一样，与ETH的价格正相关。

与RAI相比，FLOAT在短期内将是稳定的（因为按需拍卖机制将非常有效地修正市场价格），但其价值在长期内将发生较大变化。具体来说，float将对其抵押品的价格变化更加敏感（只是V1中的ETH）。我们特意这样设计FLOAT，以保护用户的长期购买力。这意味着它的价值变化应该比RAI更激进，但具有平稳性和低波动性。 (责任编辑：admin)