比特币链上活动大幅减少。如果比特币链上活动消亡，比特币矿工被迫自己动手会怎样？禁止那些从比特币支持类代币项目地址转移到比特币地址的交易？如果大量比特币最终因为封装在其他区块链网络中而被冻结，那么比特币的链上活动将会如何？链上活动的减少可能导致矿工的交易费减少。最终在比特币网络上的验证交易几乎是零。休眠比特币并不新鲜，因为这种现象越来越普遍。今年早些时候，Digital Asset Data 的一份报告显示，整整一年时间里，超过 1000 万枚 BTC 没有被移动过，约占所有比特币的 60％。这也可能引发人们的讨论：链上交易决定价格，还是价格决定链上交易？

对此，Messari 社区分析师 George Adams 有段很好的评论：「我相信两者之间存在反身性（正反馈回路）。例如，在比特币中，更多的链上交易量 = 对 BTC 的更多需求，这会使价格上升。然后更高的 BTC 价格意味着人们对其兴趣增加，意味着更多的链上交易量。因此，我认为他们互相激励……尽管我不确定哪个先变化。」

要回答谁先发生变化，就像回答「先有鸡还是先有蛋」这个古老的问题一样难。但是根据我们对金融和基础投资的了解，从理论上讲，基本面应该是价格的驱动力。对于比特币，链上交易应该是其价格的驱动力。许多通用的加密货币估值框架会对此进行反驳---速度并不一定总是网络价值的驱动力。但一些补救措施可以防止代币遭受流通速度问题的困扰---对于比特币来说，这种措施是，它可以作为价值存储。因此，如果按照这种思路，那么链上交易量的减少应该是价格的决定因素，并且对支付给矿工的交易费用有重大影响。所以，这可能导致有争议的假设型死亡螺旋理论。目前，从统计上看，链上交易与矿工收取的交易费有显著相关性。到 2140 年，交易费将成为矿工的唯一收入来源。

图 6 矿工交易费收入变化百分比作为因变量，对链上交易变化的百分比和价格变化的百分比进行多元回归（使用 10 年的每日数据），得出链上交易变化百分比的 p 值远低于阈值，代表更显著

图 7 从统计学上来说，链上交易对矿工收入变化百分比的决定性更高，系数为 1.19，值得注意的是，在过去的几年中，对数规模上的链上交易一直平稳

但是，让我们回想一下：链上交易与价格之间的关系，无论是线性的还是非线性的，都不应过多考虑其票面价值。真正的决定因素应该定位在：比特币价格市场是理性还是非理性---或者换一种说法---有效还是无效。 (责任编辑：admin)