当前 DeFi 代币的价格普遍存在较大泡沫，但这并不意味着泡沫会立刻破裂。

　　原文标题：《DeFi 代币发行的数十倍回报只是幻影，mStable 竞价失败后的反思》

　　撰文：洒脱喜

　　这个周末，BTC 和 ETH，依旧处于无聊的低波动状态，很多人开始乏了，但 DeFi 领域上演的一幕幕让人惊愕的戏剧，确实可以让人分泌出很多多巴胺，而笔者也体验到了其中的疯狂。

　　当然，结局并不是美好的，这里写出来让大家开心开心。

　　先总结一些最近个人的看法：

　　DeFi 概念的范围继续扩大，整个币圈都在往这个概念靠拢 (哪怕是一些看上去八杆子都打不着关系的）；

　　DeFi 和 CeFi 在结合，表现为中心化交易所的用户可在交易所参与 DeFi 的流动性挖矿（yield farming）;

　　IDO （初始 DeFi 发行）之风愈演愈烈，投机的氛围也越来越强，中心化交易所的 IEO 也会重启，同时，项目层次不齐的情况会越发突出，但从本质上说，这些依然属于变相的 ICO，是属于要被禁止的；

　　IDO 对于投资者而言，实际是比 ICO 更糟糕的机制，无论是 Uniswap、Balancer 还是最近 mStable 拍卖采用的 Mesa 竞拍，投资者拿到 token 的价格只能是机构成本的十倍，甚至数十倍，而且初始价格是非常容易操纵的，总的来说，IDO 并不适合普通人参与，而更适合那些风险偏好者。而流动性挖矿，也需要非常谨慎，并且是越新的项目，代码存在漏洞的风险也就越大；

　　DEX 交易量超越 CEX 已经变得比想象中的要更近（主要来源于稳定币）；

　　衍生品 DEX 和 Layer 2 DEX 会成为接下来市场的焦点；

　　DeFi 短期并没有带动 ETH 的价格，主要是因为稳定币可以代替它成为融资媒介，但从长期来看，ETH 大概率会是受益者；

　　目前 DeFi token 的价格普遍存在较大泡沫，但这并不意味着泡沫会立刻破裂；

　　之前的 DeFi 项目是有产品，有成绩，还有代码安全审计的「三有」项目，但笔者担心，在投机氛围的带动下，越来越多的「三无」项目会出来骗钱，请守好自己的钱包；

　　DeFi 必然会遇到监管问题，对于中心化程度高的项目，请务必要提高警惕；

　　很多人认为 BTC 牛市很远，但我觉得已近在眼前；

　　DeFi 的概念已经存在很久，为什么现在开始热炒？

　　很多人可能会疑惑，DeFi 的概念不是很早就有了，为什么当初没火，现在却开始热炒？是不是依旧是在炒作概念？

　　首先，DeFi 概念的热炒，背后确实是有一股力量在推动，包括像 Coinbase、A16Z 这样的大型机构，以及以太坊生态的众多参与者，但从本质上来说，金融确实是区块链最适合应用的领域，推动这场运动，是共识的一个结果。 (责任编辑：admin1)