看上去很眼熟是吗？ Three Arrows Capital 在其官网就用过这一说法。

现代投资组合理论令人乏味的图表， 目前不能作为 JPG 图片在 OpenSea 销售

第二个因素是流动性。哪些资产可以代替单个 NFT 作为「市场风险敞口」的代理介质？购买 $RARE 或其他 NFT 交易所代币不一定会从这些代币的价格飙升中大赚一笔，因为其中存在固有的间接风险敞口。

另一种选择是购买指数 / 碎片化投资组合。例如截至今天，JennyDAO 的 uJenny 代币拥有 1800 万美元的流动性，该 DAO 收集了 100 多个 NFT。拥有 104 个 Crypto Punks 的 Fractional Punk FLOOR 资金池在 Uniswap v3 上拥有 1800 万美元的总锁仓价值（TVL）。尽管上述项目持有的 NFT 头寸不同，但机构都渴望的一件事正在逐渐出现——多元化和流动性。

事实上，Punk FLOOR 的创建人 0x650d 最初选择了自己构建一个投资组合。暂且不去猜测哪个机构是这一行动的始作俑者，他们整体化一得采取行动，在事先没有任何迹象的情况下，以地板价（没有对任何单个 Punks 支付溢价）购买了 104 个 Crypto Punks，且在一个区块内完成交易。这是专业和机构级的执行——干净而精确。

第三个因素是对衍生品的需求。我所说的衍生品并不是指对单个资产的杠杆交易（后者已经可以通过以 NFT 为抵押的贷款协议实现，例如 NFTfi）。

我是指在不持有底层资产的情况下直接做多或做空。简单来说，您可以使用您的 ETH 或 USDC 交易 NFT，并从 NFT 价格的上涨或下跌中获利。

为什么这一点如此重要？因为能在上涨和下跌两个方向投入资金表达对资产涨跌的意见，可以期待资产找到合理的定价。新入局者现在可以进入 NFT 生态系统，以便：

•利用杠杆构建覆盖整个市场的看涨敞口；
•如果认为市场被高估，则用投资组合做空；
•寻求单个 NFT 的额外回报「alpha （是指高于市场收益的那部分收益）」，同时对冲覆盖整个市场或项目的风险「beta （投资组合的系统风险）」；
•还有更多……

这正是 SynFutures 团队正在与合作伙伴共同努力、很快会向市场交付的内容。

在按财务指标（例如，风险、回报）衡量的资产领域中，NFT 本质上算是长尾资产。这意味着订单簿模式下的传统做市商并不是很自然的选项，因为活跃的做市商总是更喜欢「大客户」，部分原因是它们起源于中心化 / 传统金融（CeFi/TradFi）世界。
SynFutures 的 sAMM 模式是一种 DeFi 原生的撮合交易解决方案（请阅读这篇文章进行深入研究），而且允许单代币流动性提供者（LP） 可以让您在不拥有底层资产的情况下进行做市。 (责任编辑：admin)