DeFi 资产管理协议主要类别

Melon 开启去中心化社交投资型资管先河

作为业界第一个基于社交投资模式的去中心化资管协议，Melon (现称 Enzyme) 协议实际上由一组智能合约组成，这些合约负责执行特定功能：投资 / 赎回、资产托管、交易、费用分配等，并通过一个 Hub 合约捆绑在一起，这套智能合约能够共同实施基金的行为，并执行基金的规则。它允许用户创建、管理和投资由 ETH 及 ERC20 代币组成的去中心化基金。基金经理可以使用自主的交易策略，但无法进行期货和期权交易对冲市场波动。

2021 年初 Enzyme 推出了 V2 版本，新版本支持 150 种资产，增加了可用于投资组合的 AMM 池，基金经理可以通过 Synthetix 提供的反向代币进行做空交易，可以通过插件参与外部 DeFi 平台的流动性挖矿奖励，可以通过借贷协议赚取头寸收益来提高收益绩效，协议下投资组合（Vault）份额代币化转让。相对旧版本，Enzyme V2 更好的发挥了 DeFi 可组合性的优势。

Set Protocol 团队推出的 TokenSets 是第 2 个上线的社交投资资管协议，它与第一代 Enzyme 的运行模式较为接近，平台提供了两种类型的投资组合：由基金经理执行的交易，以及各种机器人策略投资组合（提供趋势交易、Range-bound 等机器人策略交易）。同时，还与 DeFi Pulse 合作推出 DeFi Pulse 指数代币（DPI）等多支加密货币指数基金，颇受市场欢迎，这也是 TokenSets 的差异化亮点。

作为 Enzyme 的直接竞争对手，多家头部 DeFi 投资基金支持的 dHedge 在 2020 年 9 月推出，致力于去除资产管理中的「中间人」，让普通投资者也能成为加密对冲基金经理。dHEDGE 上的投资组合由 Synthetix 衍生品流动性协议提供支持，因此 dHedge 投资池可以利用整个 Synthetix 产品堆栈，不仅支持加密资产，还支持黄金等大宗商品、股票和期货。

基于 Synthetix 生态是 dHedge 的最大亮点，但也成为其最大的掣肘。dHedge 可交易的资产类型也取决于 Synthetix 上的可用资产，Synthetix 创建的是合成资产，该平台上的代币都是通过 Chainlink 预言机喂价，这意味着只要是 Chainlink 或 Synthetix 上不支持的代币，那么 dHedge 也无法对该代币提供支持或进行投资；此外，Synthetix 的流动性也会限制 dHedge 的需求和使用量。 (责任编辑：admin)