织梦CMS - 轻松建站从此开始!

我的网站

当前位置: 主页 > 竞争币 > 以太坊

简析去中心化稳定币模式,它只是货币实验的乌托邦吗?(2)

时间:2021-08-23 13:48来源:未知 作者:admin 点击:
全储备协议对增长也有一个自然限制:稳定币供应受到对 ETH 等加密资产杠杆需求的限制。想一想:想象一下,如果今天世界上所有的 USDT 用户都想转换为

全储备协议对增长也有一个自然限制:稳定币供应受到对 ETH 等加密资产杠杆需求的限制。想一想:想象一下,如果今天世界上所有的 USDT 用户都想转换为 DAI,但没有人愿意存入 ETH 来铸造它们(例如,ETH 可能被锁定在 staking 中)。根本就没有足够的 DAI 可供使用。

Nansen:简析去中心化稳定币模式,它只是货币实验的乌托邦吗?随着 ETH 价格下跌,全储备稳定币供应量下降

算法稳定币协议旨在绕过这些问题。算法稳定币协议的定义特征是它不保证用户可以随时将其稳定币兑换为同等市场价值的基础资产。算法稳定币通常有 3 种方式保持挂钩:

  • 公开市场操作。在这里,协议通过智能合约为稳定币本身交换储备资产来保护锚定自己,反之亦然。 Fei Protocol 通过在其 Uniswap 流动性池上直接买卖来实现这一点,而 Float Protocol 则进行荷兰式拍卖。

  • Rebasing。对于 Ampleforth,稳定币的供应量将根据钱包拥有的数量按比例收缩和扩张。假设我有 10 个 $AMPL 并且 $AMPL 的总流通供应量为 100。 $AMPL 的价格为 1 美元。如果 $AMPL 跌至 0.90 美元,则在重新调整即 rebasing 后我的钱包中只会发现 9 $AMPL,总流通供应量应降至 90 $AMPL。 (实际机制要比这更精细)。

  • 二级代币。在二级代币模型中,稳定币脱钩的风险不断被二级代币持有者吸收。让我们以 Basis Cash 为例。当稳定币交易价格低于挂钩时,用户可以以折扣价将稳定币换成债券(bond),比如 0.70 美元的债券。一旦重新挂钩,债券持有人就可以按面值(1 美元)赎回他们的债券。当稳定币交易高于挂钩时,新的稳定币被铸造并发行给股票代币的持有者,奖励承担此类风险的股东。

自 2021 年以来,出现了一种新的垂直稳定币:那些根本不与任何法定货币的价格挂钩的稳定币。 这是如何运作的?

这些协议对稳定币具有可变的目标价格,该价格波动较小且定期更新。 那么这个目标价是如何确定的呢? 随着协议对 ETH 杠杆的需求增加和减少,Reflexer 的目标价格(逐渐)增加和减少。 由于其赎回机制,它本质上面临着与困扰早期全准备金稳定币模型相同的资本效率挑战。

Float 协议可以归类为使用二级代币模型的算法稳定币。 在较高的水平上,Float 的目标价格会随着其抵押品整体价格的上升和下降(逐渐)上升和下降。

这些模型雄心勃勃,但未经大规模测试。

设计稳定币协议很困难。

凡是涉及到钱,就会变成一件棘手的事情。稳定币协议设计通常在理论上得到验证,但在实践中却会变得无效。

由于用户与稳定币协议的交互非常复杂,因此适用于较小规模的协议可能不适用于较大规模实施,反之亦然。原因之一是,随着用户采用率的增加,不了解协议机制的参与者比例也会增加。正如来自 Framework Ventures 的万斯所指出的那样,由于更多的参与者恐慌性抛售,死亡螺旋的可能性更大。 (责任编辑:admin)

织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容