在基本的借贷服务之上，用户还可以充当担保人的角色，将资金注入到担保池内赚取清算收益。借款人抵押的资产将会被用于闪电贷赚取收益，收益也会注入担保池。另外，担保池还支持 cToken 和 aToken 注入，这为 Compound 和 Aave 这两个平台的用户提供了额外的收入渠道。

Notional

在 Notional 中，用户可以提供 DAI/USDC 来获得稳定利率；也可以使用 WBTC/WETH/USDC/ETH 作为抵押物，来以固定利率借出 DAI/USDC。

Notional 的借贷机制和 Yield、Hifi 无明显不同。它的亮点在 LP 方面。LP 在贷方穿仓时可以用折扣价买入贷方抵押物帮助贷方进行提前还款从而降低风险。

高阶总结：零息债券这类固定利率借贷协议已经较为饱和，同质化比较严重，创新性稍显不足。

收益代币化产品

相较于零息债券这种普通的锁定资产获得收益的 DeFi 玩法，收益代币化产品则大大增加了资金效率。以 Pendle 为例，当资产受时间影响价格产生剧烈波动时，储蓄者可以将这类资产的储蓄利率（即收益）提前卖掉。而买家则可以在无需购买底层资产对这些收益率进行对冲，以更有效的资本方式获得汇率波动的风险敞口。以 Element Finance 为例，卖家即借款者在不牺牲利率的前提下，可以获得更大的灵活性以及节约时间成本。而买家则可以以折扣价买到底层资产，一举两得。

Swivel

用户通过 Swivel 协议间接存款到 compound 或 aave 等 protocol 中，Swivel 的智能合约将生成 zcb erc-20 的 token （ZCB-zero coupon bond，相交 v1 中的 nft 目前已变成 ft）及由 compound 生成的 cUSDC （代表未来收益的代币，相交 v1 中的 nft 直接变成了 ft）。采用去中心化的 orderbook 形式来降低低流动性时的滑点、单笔交易产生的息差及资本效率问题。

具体实现方式：

Pendle

用户将 Aave、Compound 等存款协议中的存款凭证锁定在 Pendle 的智能合约中，得到 OT （Ownership Token 代表用户抵押物的求偿权）与 XYT （代表未来收益的代币）。出售方可在 DEX 中卖出 XYT，从而锁定收益，实现固定利率存款；或者可以放入流动性池子提供流动性赚取 PENDL。而买入方则对应使用较小的本金购买了该 XYT 对应 OT 未来一定期限的收益权。

同时，Pendle 对于 AMM 的改进是它的重大创新。Pendle 设计的 AMM 适用于所有具有时间衰减特性的资产。最初，当池子创建时，AMM 曲线类似于 Uniswap 的常数乘积曲线。然而，当后续的交换发生时，AMM 曲线会在平衡点处移动，并根据时间衰减进行调整。 (责任编辑：admin)